Опцион — это право, но не обязанность. Call (колл) даёт право купить актив по фиксированной цене (страйк) до определённой даты. Put (пут) — право продать. За это право вы платите продавцу премию.
Покупатель call ставит на рост, покупатель put — на падение. Максимум, что теряет покупатель, — уплаченная премия. Это ключевое отличие от прямой покупки акции.
Диаграмма выплат
Переключайте call/put и двигайте страйк и премию. Линия показывает вашу прибыль или убыток в зависимости от цены актива на дату экспирации. Зелёная точка — точка безубытка.
Как читать картинку
Пока линия ниже нуля — вы в убытке, и максимум этого убытка равен премии (горизонтальная часть). Выше точки безубытка начинается прибыль. Для call безубыток = страйк + премия, для put = страйк − премия.
«Опционы — это инструмент. Дрелью можно построить дом, а можно просверлить себе ногу».
— инвестиционная поговорка
Осторожно
Покупка опционов — ограниченный риск (премия), но большинство купленных опционов истекают бесполезными: вы боретесь и с направлением, и со временем (тета съедает премию каждый день).
Продажа опционов — другая история: премию получаете сразу, но риск может быть огромным (у непокрытого call — теоретически бесконечным). Новичкам мы не рекомендуем продавать непокрытые опционы.