Внутренняя (intrinsic) стоимость — это то, чего бизнес действительно стоит, исходя из будущих денежных потоков. Цена на бирже — это лишь мнение толпы на сегодня. Они совпадают редко, и в этом разрыве — возможность.
Если внутренняя стоимость 100 $, а цена 70 $ — рынок продаёт вам доллар за 70 центов. Если цена 130 $ — вы переплачиваете за оптимизм.
Посчитайте разрыв
Задайте свою оценку внутренней стоимости и текущую цену — виджет покажет запас прочности (или переплату).
«Цена — то, что платишь. Стоимость — то, что получаешь».
— Бенджамин Грэм / Уоррен Баффет
Главная идея стоимостного подхода
Рынок в краткосроке — «машина для голосования» (настроение), в долгосроке — «весы» (фундамент). Задача инвестора — оценить внутреннюю стоимость самостоятельно и действовать, когда цена сильно от неё отклоняется.
Внутреннюю стоимость нельзя узнать точно — поэтому её всегда сопровождают запасом прочности.