Что такое мадад
Мадад ха-мехирим ле-цархан (מדד המחירים לצרכן) — Индекс Потребительских Цен Израиля, аналог CPI в США или ИПЦ в России. Это среднемесячная мера роста цен на корзину товаров и услуг типичного домохозяйства.
Корзина включает:
- Продукты (хлеб, мясо, молоко, овощи, рестораны) — ~16%
- Жильё (аренда, машканта, ремонты) — ~24%
- Транспорт (топливо, машины, общественный) — ~17%
- Связь и развлечения — ~5%
- Здоровье — ~5%
- Образование, одежда, прочее — ~33%
Центральное статистическое бюро (ЛМАС / Lamas) собирает цены ежемесячно и публикует мадад на ~15-е число следующего месяца. То есть мадад за май публикуется в середине июня.
Текущий уровень и история
Среднегодовая инфляция в Израиле за последние 10 лет: ~2.5%. Это в целевом диапазоне Банка Израиля (1–3%). Историческая динамика:
| Период | Среднегодовой мадад | Контекст |
|---|---|---|
| 1980-е | ~80–400% | Гиперинфляция, до программы стабилизации 1985 |
| 1990–2000 | ~10–15% | Постепенная стабилизация |
| 2000–2015 | ~1.8% | Нормализация, временами около 0% |
| 2015–2020 | ~0.5% | Самый низкий период |
| 2021–2023 | ~3–5% | Постковидный всплеск |
| 2024–2026 | ~2.5–3% | Возвращение к норме |
Это значит: за 10 лет цены в Израиле растут примерно на 28%. За 20 лет — на 64%. За 30 лет — на 110% (то есть удваиваются).
Куда мадад реально кусает
1. Машканта
Большинство ипотечных составных в Израиле включают часть, привязанную к мададу (цмуд ле-мадад). На бумаге это выглядит "ставка 1.5% + мадад" — звучит дёшево. Но реально это значит:
- Каждый месяц ваш долг растёт на величину мадада за этот месяц
- Платёж не уменьшает основной долг "по-настоящему" — мадад его восстанавливает
- При мададе 3% реальная ставка по такому компоненту = 4.5%, не 1.5%
Номинальная ставка кажется отрицательной — "минус 0.5%". На деле это значит "ставка = мадад − 0.5%". При мададе 3% это эффективно 2.5%.
За 25 лет долг по этому компоненту увеличится с 1 000 000 до ~2 094 000 ₪ (только за счёт мадада). Это удвоение долга до начала выплат по процентам.
Полная плата за 25 лет с такой ставкой: ~1 380 000 ₪. Из них процентов в реальном выражении — ~380 000 ₪. А кажется, что ставка отрицательная.
Банки часто показывают "цмуд ле-мадад" с очень низкой номинальной ставкой (даже отрицательной), чтобы машканта выглядела дешевле. Это вводит в заблуждение. Сравнивайте машканты по реальной ставке (номинальная + ожидаемый мадад), а не по номинальной.
2. Зарплата
В Израиле есть юридическое право на "ховат hацмадат hасахар" — индексацию зарплаты по мададу. Но работает оно только для коллективных договоров (профсоюзов в гос. секторе, армии, образовании). В частном секторе работодатель индексирует зарплату только если сам решит.
Что это значит на практике: если в государственной школе учительница получала 12 000 ₪ в 2020, к 2026 её зарплата автоматически выросла до ~13 800 (за счёт мадада +15%). В то же время в стартапе сотрудник с такой же стартовой зарплатой может оставаться на 12 000 — если не переходил на новый контракт.
Не путайте "повышение зарплаты" с "индексацией по мададу". Если вам подняли с 12 000 до 12 400 (+3.3%), а мадад вырос на 3% — это не повышение, это сохранение покупательной способности на месте. Реальное повышение — только то, что выше мадада.
3. Пенсия и накопления
Здесь мадад работает в обе стороны:
- Старая керен пенсия (до 2003): часто гарантировала номинальную доходность независимо от мадада — то есть с реальной защитой от инфляции. Это "вотик-пенсия".
- Новая керен пенсия: доходность зависит от треков. Инвестированная в акции — обычно опережает мадад. В консервативных треках — может отставать.
- Битуах леуми: пенсия по старости индексируется ежегодно по мададу. Это защищает от обесценивания.
- Депозиты в банке: чаще всего не индексируются. При мададе 3% и ставке 2% — теряете 1% покупательной способности ежегодно.
4. Аренда жилья
Многие договоры аренды в Израиле включают пункт "индексация по мададу" при продлении. Если арендуете на 5 лет с привязкой к мададу, реальная цена постепенно растёт. Это норма, но важно знать заранее.
Как защититься от мадада
Инфляция съедает деньги, лежащие "просто так". Защиты:
- Инвестиции в индекс акций. S&P 500 исторически растёт на 7% выше инфляции (реальная доходность). Это лучший долгосрочный защит.
- Жильё. Цены на жильё в Израиле росли быстрее мадада на ~3% годовых в реальном выражении за последние 15 лет. (Будущее не гарантировано.)
- Облигации, привязанные к мададу. Государственные "галиль" и корпоративные cmудот ле-мадад. Гарантируют сохранение покупательной способности с маржой 0–2%.
- Минимальный кэш. Подушка ликвидности 3–6 мес — да, но больше кэша держать нельзя. Это гарантированная потеря.
Мадад vs валютный курс
Это два разных явления, которые часто путают:
- Мадад = что происходит с ценами внутри Израиля
- Курс USD/ILS = что происходит с шекелем по отношению к доллару на FX-рынке
Они не обязательно двигаются вместе. Бывают периоды, когда шекель крепнет (USD/ILS падает), а мадад растёт. И наоборот.
Реальные vs номинальные деньги
Любую финансовую сумму можно выразить в "номинале" (просто число шекелей) или "реале" (с поправкой на мадад). Это критичная разница:
Если эта зарплата получена в 2010 — это была сильная средняя зарплата (как ~16 500 в сегодняшних ценах).
Если эта зарплата получена в 2026 — это близко к среднему по экономике, но реальная покупательная способность ниже, чем тех 12 000 в 2010.
Когда сравниваете доходы или планируете пенсию — всегда переводите в "реальные деньги" (например, в шекелях сегодняшнего дня), используя мадад. Иначе сравнение бессмысленно.
Мадад — это тихий, постоянный налог на наличность и ноль-доходные активы. ~2.5% годовых — мало в одном году, но 64% за 20 лет. Защита: инвестиции в активы, опережающие инфляцию (акции, недвижимость), и осторожность с "цмуд ле-мадад" в машканте — это та же инфляция, но в форме растущего долга.