Эффект 1% комиссии за 30 лет: как теряются 1,5 миллиона ₪

Интуиция в этой теме почти всегда врёт. Спросите случайного человека: «Если две пенсионные кассы дают одинаковую доходность, но одна берёт 0,5% комиссии в год, а вторая — 1,5%, какую сумму вы переплатите за 30 лет?». Большинство скажет «ну, процентов 20–30%». На самом деле — в районе 65% от чистой годовой зарплаты, то есть полтора миллиона шекелей и больше.

Причина в том, как работает сложный процент. Он одинаково эффективно действует и на доходность, и на издержки. И на длинной дистанции эти проценты-«мелочи» становятся главными определяющими факторами вашего итогового капитала — важнее даже размера месячных взносов.

Откуда берётся «всего 1%»

Если посмотреть на типичные комиссии пенсионных и инвестиционных продуктов в Израиле — диапазоны очень широкие:

Между «дешёвым» и «средним» — почти всегда разница 0,5–1%. Между «средним» и «дорогим» — ещё столько же. Эта «всего 1% разницы» — типичная цена за то, что вы остаётесь в «бирере мехдаль» (фонде по умолчанию) или в «солидной» страховой компании, вместо того чтобы за 15 минут перейти в дешёвый аналог.

Механика сложного процента — на пальцах

Возьмём упрощённый пример. Допустим, доходность фонда — 7% в год. Берётся комиссия 1% — остаётся 6% чистой доходности. Берётся комиссия 0% — остаётся все 7%.

На первый год разница в 1 000 000 ₪: 1 070 000 vs 1 060 000 — итого 10 000 ₪. Незаметно. Окей.

На 10-й год: 1 967 151 vs 1 790 847 — разница уже 176 304 ₪. На 20-й год: 3 869 684 vs 3 207 135 — разница 662 549 ₪. На 30-й год: 7 612 255 vs 5 743 491 — разница 1 868 764 ₪.

На каждый дополнительный год — разница растёт не линейно, а экспоненциально, потому что «съеденные» деньги перестают приносить доход тоже по сложному проценту.

Где «1% разницы» вылезает в жизни

1. Пенсионная касса работодателя

По умолчанию вас засовывают в дорогой фонд — комиссия 0,3–0,5% с накопления + 3–6% с взносов. Переход в «керен бирере мехдаль» с лимитами 0,22% / 1,49% — это «дешёвый» вариант. Разница на 30-летнем горизонте — 15–25% итогового капитала.

2. Керен ишталмут «по знакомству»

Когда работодатель оформляет ишталмут «через знакомого страхового агента», комиссия часто 1,0–1,2%. Альтернативные дешёвые фонды берут 0,4–0,6%. Разница 0,6%. На 6-летнем горизонте (минимальный срок до льготы) это «всего» 8–10% — но это деньги, которые могли бы быть на вашем счёте.

3. Активные взаимные фонды vs ETF

Активно управляемый взаимный фонд («керен ниманут активит») в Израиле обычно берёт 1,5–2,5% общей комиссии. Биржевой ETF на S&P 500 — 0,03% (если американский) или ~0,4% (израильский). Разница — 1–2%. И при этом большинство активных фондов проигрывают индексу. Подробнее об этом — в статье о покупке S&P 500 из Израиля.

4. «Тик мнухал» в банке

Если ваш банк предложил «персональный портфель» с комиссией 1,2% за управление — это означает, что у вас уже на старте отняли треть ожидаемой реальной доходности (если она 4% после инфляции). За 30 лет «банковский портфель» проиграет дешёвому ETF-портфелю в среднем на 50–70% итогового баланса.

Как уменьшить «налог на комиссии»

Стратегия проста и работает для большинства людей:

1. Пенсионная касса. Зайдите на gemelnet.cma.gov.il, посмотрите ваши текущие комиссии и доходность за 5 лет. Если у вас не «бирере мехдаль» (биререт мехдаль) — заполните «Тофес 12» и переходите.
2. Керен ишталмут. Откройте независимо от работодателя — выберите дешёвый фонд (Альтшулер Шахам, More, Меитав Даш с комиссией 0,4–0,6%) и попросите работодателя перенаправить взносы туда. Закон даёт это право.
3. Свободные инвестиции. Не покупайте дорогие активные фонды в банке. Откройте брокерский счёт (IBI / Бурса Трейд / Интерактив Брокерз) и покупайте дешёвые индексные ETF. Подробнее — в статье о покупке S&P 500 из Израиля.
4. Не платите банковский «тик мнухал». Если банк управляет вашим портфелем — он работает на свою комиссию, а не на вашу доходность. Дёшево самим управлять пассивным индексным портфелем — реально, мы об этом подробно пишем.

Связанные материалы