S&P 500 — индекс 500 крупнейших публичных компаний США. За последние 30 лет среднегодовая номинальная доходность ~10%, реальная (за вычетом инфляции) ~7%. Это делает его одним из самых популярных долгосрочных пассивных вложений в мире. Из Израиля доступ к нему есть, и не один способ.
Четыре способа в одном кадре
Способ 1 — израильский ETF на TASE
Это самый простой путь. На Тель-Авивской бирже торгуется несколько ETF, отслеживающих S&P 500. Самые ликвидные на 2026: Тахшир Кепо S&P 500 (Kapo SP500 IL, тикер 1209252), Меитав Дэш SP500 и аналогичные. Покупка через любого израильского брокера: IBI, Меитав Трейд, Excellence, Псагот.
Что выигрываете
- Простота отчётности. Брокер удерживает налог у источника (mass bemakor). Если не торгуете опционами и не имеете другого инвестиционного дохода — декларацию подавать не нужно.
- Никаких валютных конверсий. Покупка в шекелях, продажа в шекелях.
- Нет вопросов о estate tax. Израильский ETF не подпадает под US estate tax.
- Один счёт, простой UI. Не нужно осваивать TWS Interactive Brokers.
Что проигрываете
- Высокий TER. 0.4–0.7% vs 0.03% у американского VOO. За 30 лет — десятки тысяч шекелей.
- Tracking error. Израильские ETF не всегда точно повторяют индекс из-за валютного хеджирования и налогов на дивиденды (фонд платит ~25% на американские дивиденды).
- Меньше ликвидности. Спред 0.1–0.3% vs 0.01% у SPY.
Способ 2 — американский ETF через Interactive Brokers
Покупка SPY, VOO или IVV напрямую на NYSE через IB Israel (или Charles Schwab International). Это путь для тех, кто инвестирует серьёзные суммы и готов тратить время на отчётность.
Что выигрываете
- Минимальный TER. VOO — 0.03%. На 30 лет разница vs израильских ETF — большие деньги.
- Максимальная ликвидность. SPY — самый ликвидный финансовый инструмент в мире.
- Доступ ко всему миру. Тот же счёт даёт VOO, QQQ, VXUS, BND и всё остальное.
Что проигрываете
- Обязательная налоговая декларация. Если имеете иностранный счёт >$10К — обязаны подать FBAR (декларация в США) и шомер 1301 в Израиле. Дорого по времени.
- Дивидендный налог. США удерживает 25% при выплате дивидендов (US-Israel treaty rate). Израиль засчитывает это как уплаченный налог.
- US estate tax exposure. Если у вас на US-брокере >$60К американских активов и вы умираете — США может взять estate tax до 40%. Защита: акк-чайн "joint with rights of survivorship" + хеджирование через инвестиционные инструменты в Ireland (IE ETFs).
- Валютный риск + комиссии. Конверсия ILS→USD при пополнении (0.1–0.5% спред), затем USD→ILS при выводе.
Для долгосрочных инвесторов с >$60К часто рекомендуют покупать SP500-ETF из Ирландии (например, CSPX — iShares Core S&P 500 UCITS на LSE) вместо американских. Аналогичный экспоз без estate tax. TER ~0.07%. Минус: дивиденды реинвестируются "грязными" (после 15% US tax удержанного на фондовом уровне).
Способ 3 — внутри керен ишталмут
Многие крупные провайдеры ишталмут (Альтшулер-Шахам, Менора, IBI, Меитав) предлагают трек S&P 500 или близкий "американский индексный". Вы платите взносы как обычно в ишталмут, но 100% денег идёт в трек, повторяющий американский индекс.
Что выигрываете
- 0% налога на прибыль после 6 лет. Это огромное преимущество vs 25% на брокерском счёте.
- Налоговый вычет на взносы для самозанятых (4.5%).
- Реинвестирование дивидендов без налога (фонд внутренний платит, но это часть TER, не отдельный налог для вас).
- Простота — вы один раз настраиваете трек, дальше работодатель/прямой дебит делает всё.
Что проигрываете
- Жёсткий лимит взносов — до ~33К/год для самозанятых, до ~19К для зарплатных на потолке. Для тех, кто хочет инвестировать больше — ишталмут будет только частью.
- Ликвидность ноль до 6 лет. Если жизнь повернёт — деньги взять нельзя без 25% штрафа.
- Комиссия выше, чем у американского ETF (0.5–1.0% vs 0.03%).
Способ 4 — внутри купат гемель ле-хисахон
Аналогично ишталмут, гемель ле-хисахон предлагает трек S&P 500 у большинства провайдеров. Лимит — ~83 000 ₪/год на одного человека (можно открыть на каждого члена семьи отдельно).
Что выигрываете
- Высокий лимит вкладов — больше, чем у ишталмут.
- Можно открыть на детей — каждый ребёнок имеет свой лимит. Используется для долгосрочных подарков (бар-мицва, свадьба).
- Доступ к капиталу всегда (с уплатой 25% налога на прибыль).
- Если вывести как ануита после 60 — 0% налог.
Что проигрываете
- Нет налогового вычета на взносы.
- Льгота 0% налога применима только при ануита-выводе после 60 — не для тех, кто хочет вывести в 40–50 на покупку квартиры или бизнес.
- Комиссии 0.6–1.2%, выше ETF.
Сравнение в цифрах · 15 лет
Сравним все четыре способа на одинаковом сценарии: вкладываем 50 000 ₪ сразу плюс 1 500 ₪/мес × 15 лет. Брутто-доходность S&P 500 = 8% годовых. Всего вложено 320 000 ₪.
| Способ | TER | FV до налога | Налог при выводе | Net получаете |
|---|---|---|---|---|
| Israeli ETF (TASE) | 0.50% | 634 000 ₪ | 78 500 ₪ | 555 500 ₪ |
| US ETF через IB (VOO) | 0.10% | 659 000 ₪ | 84 700 ₪ | 574 000 ₪ |
| Ишталмут (трек S&P 500) | 0.65% | 625 000 ₪ | 0 ₪ | 625 000 ₪ |
| Гемель ле-хисахон (как ануита с 60) | 0.70% | 622 000 ₪ | 0 ₪ | 622 000 ₪ |
Внутри ишталмут / гемель — вы получаете больше чистыми, несмотря на более высокую комиссию. Разница со способом 2 (IB) — ~50 000 ₪ за 15 лет. Это эффект налоговой льготы.
Налоговая льгота победила. Если ваша цель — долгосрочные накопления и вы готовы ждать 6+ лет, размещение в ишталмут или гемель ле-хисахон через трек S&P 500 даёт лучший чистый результат, даже несмотря на более высокий TER. Гибкость американского ETF на IB имеет смысл только когда исчерпан лимит ишталмут/гемель, или когда инвестиции должны быть ликвидными.
Оптимальная многослойная стратегия
Самая эффективная стратегия для большинства израильтян — не выбирать один способ, а комбинировать:
- Слой 1 — Максимально загрузите керен ишталмут (для самозанятых — 33К/год, для зарплатных — то, что платит работодатель + опционально доп. свои). Поставьте трек S&P 500 / Metzulot Hutz.
- Слой 2 — Если есть деньги сверху, откройте гемель ле-хисахон, тоже на S&P 500. Лимит 83К/год.
- Слой 3 — Что остаётся свыше — на брокерский счёт IB / израильский ETF на TASE. Это часть, которая ликвидна, можно использовать на короткие цели (квартира, бизнес).
Леонид хочет инвестировать 60 000 ₪/год пассивно в S&P 500.
Слой 1 — Ишталмут (самозанятый): 25 300 ₪/год (11.5% × 220К). Трек — Альтшулер S&P 500. Налоговый вычет на 4.5% (9 900 ₪) экономит ~3 500 ₪ налогов.
Слой 2 — Гемель ле-хисахон: 25 000 ₪/год. Тот же трек.
Слой 3 — IB / Israeli ETF: 9 700 ₪/год. Для ликвидности.
Через 15 лет (8% доходность): ишталмут ~650К ₪ + гемель ~640К ₪ + брокерский ~240К ₪ = ~1.53М ₪ совокупно. Эффективная налоговая ставка — ~5%, vs 25% на чистом IB.
Не пытайтесь выбрать "лучший" способ. Сначала "вычерпайте" дешёвую льготную ёмкость (ишталмут → гемель), потом то, что осталось, кладите на гибкий счёт. Это правило применяется одинаково для тех, кто инвестирует 1 000 ₪ в месяц и для тех, кто инвестирует 10 000.
Типичные ошибки
- Сразу открыть IB и забыть про ишталмут. "У IB комиссия 0.03%, остальные мне не нужны" — частая ошибка хайтечников. Налоговая льгота побеждает дешёвый ETF почти всегда на 15+ лет.
- Открыть только израильский ETF на TASE. Простота заманчива, но 0.5% TER × 30 лет = огромная потеря.
- Активно торговать. S&P 500 работает только если "купил и держишь". Любая попытка таймить рынок съедает 2–4% годовых.
- Перекладывать треки в панике. Когда S&P 500 упал на 30% — это не сигнал "переключить в облигации". Это сигнал "продолжать покупать".
- Не учитывать estate tax. Для тех, у кого >$60К на американском брокере — без Irish ETFs или joint-tenancy риск 40% налога после смерти.
Не уверены, какой слой начать первым?
Решение зависит от вашей формы дохода, возраста, других накоплений и горизонта планирования. Если хотите, чтобы это разобрали персонально — оставьте заявку.
Заказать консультацию →