Обычный (trailing) P/E делит цену на прошлую прибыль. Forward P/E — на прогнозную, обычно на следующие 12 месяцев. Для растущей компании forward P/E ниже trailing — ведь прибыль, как ожидается, вырастет.
Это полезно: рынок живёт ожиданиями, а не историей. Но есть подвох — прогнозы прибыли систематически оптимистичны, особенно у аналитиков сами-знаете-каких.
Прикиньте цену
Тот же механизм: цена = прогнозный EPS × forward P/E. Подвигайте и сравните с рынком.
Как не обмануться
Forward P/E хорош для сравнения, но всегда спрашивайте: чей это прогноз и насколько он реалистичен? Низкий forward P/E на завышенных ожиданиях прибыли — это иллюзия дешевизны.
Мы смотрим forward и trailing P/E вместе: большой разрыв означает, что вся «дешевизна» держится на вере в будущий рост.