В израильской финансовой системе есть три "налогооптимизированных конверта" для долгосрочных накоплений: керен ишталмут, купат гемель ле-хисахон и керен пенсия. Они отличаются сроками, лимитами вычетов и тем, как можно снимать деньги. На этой странице сравниваем первые два — они часто конкурируют за одни и те же шекели в вашем бюджете.
Главная путаница: эти инструменты похожи. Оба позволяют налоговый вычет при взносе, оба растят капитал безналогово при соблюдении срока, оба гибче пенсии. Но дьявол в деталях — и от выбора зависит, через 6 или через 15 лет вы сможете снять деньги без штрафа.
Ишталмут — ликвиднее (6 лет до вывода), купат гемель ле-хисахон — больший лимит (до 76 750 ₪/год), но дольше (15 лет до полного безналогового вывода). Если можете терпеть 15 лет — гемель добавляет налоговой брони. Если хотите гибкости — приоритет ишталмут.
На картах: два инструмента в одном взгляде
Что это и откуда: краткая история
Керен ишталмут существует с 1960-х как фонд "повышения квалификации". Изначально был привязан к учёбе работника, постепенно превратился в универсальный налогооптимизированный сберегательный счёт. Сегодня это самый ликвидный налогооптимизированный инструмент в Израиле.
Купат гемель ле-хисахон (קופת גמל להשקעה — также известен как "куфат гемель ле-hашка'а" или просто "ле-хисахон") — относительно молодой продукт, запущенный в 2016 году. Цель государства — дать налогооптимизированный инструмент людям, у которых уже исчерпан лимит ишталмут, или у которых нет ишталмута вообще (например, зарплатный без работодателя-плательщика).
Детальное сравнение на 2026
| Параметр | Керен ишталмут | Купат гемель ле-хисахон |
|---|---|---|
| Кто может открыть | Зарплатник (через работодателя) или атзмаи | Любой резидент Израиля ≥18 лет |
| Годовой лимит взносов (без льготы можно больше) | ~22 500 ₪ атзмаи / без потолка зарплатник | ~76 750 ₪ на человека в год |
| Налоговый вычет при взносе | Да (атзмаи: расход; зарплатник: автоматически) | Нет |
| Налог на прирост капитала (внутри) | 0% (если ≥6 лет) | 0% (если ≥15 лет) |
| Подоходный налог при выводе | 0% (если ≥6 лет) | 0% (если ≥15 лет) или 25% gain-tax если <15 лет |
| Лимит индексации | 15 712 ₪/мес (база зарплаты) | 76 750 ₪/год (индексируется) |
| Можно менять фонд (миявуд) | Да, бесплатно, любое время | Да, бесплатно, любое время |
| Можно сделать пенсионным аннуитетом | Да (после пенсии) | Да (после 60 лет — с особыми льготами) |
| Доступность для пожилых (60+) | Стандартно | После 60 — вывод может быть полностью безналоговым в формате месячной пенсии |
Ключевое отличие №1: налоговый вычет при взносе
Ишталмут позволяет списать взносы с дохода. Атзмаи, который кладёт 22 500 ₪/год, экономит на налоге сейчас (при 35% ставке = ~7 900 ₪ возврата). Это прямая, осязаемая выгода.
Купат гемель ле-хисахон такого вычета не даёт. Вы кладёте уже после уплаты подоходного. Это значит: купат гемель ле-хисахон даёт только экономию на налоге на прирост капитала, не на подоходном.
Следствие: если у вас высокая налоговая ставка (35%+), ишталмут даёт значительно больше "одномоментной" выгоды. Купат гемель ле-хисахон в этом смысле слабее.
Ключевое отличие №2: срок до безналогового вывода
Ишталмут — 6 лет. Это удобно: сделали взнос в 2026 — в 2032 можно вывести часть/всё без налогов. Через 6 лет фонд становится "вечно ликвидным" — оставляете в нём деньги, продолжаете расти, можете снимать любую сумму в любой момент tax-free.
Купат гемель ле-хисахон — 15 лет. Это значительно дольше. Внутри этих 15 лет вы можете вывести деньги, но с налогом на прирост капитала 25% (если выводите тело — без штрафа, только проценты облагаются).
Поэтому стратегически: купат гемель ле-хисахон — для денег, которые "точно не нужны 15+ лет". Ишталмут — для денег, которые могут понадобиться раньше.
Ключевое отличие №3: лимит взносов
Купат гемель ле-хисахон позволяет класть значительно больше — до 76 750 ₪/год на человека (в 2024 году, индексируется). На семейную пару — это 153 500 ₪/год. Ишталмут для атзмаи — всего 22 500 ₪/год.
Поэтому когда атзмаи уже наполнил ишталмут максимально, купат гемель ле-хисахон — следующий "слой" налоговой оптимизации. Для зарплатного с высокой зарплатой (где работодатель ставит ишталмут от 15 712 ₪ потолка, не от полной зарплаты), купат гемель ле-хисахон — практически единственная опция.
Сценарии: кому что подходит
Михаил — фрилансер, средний доход. У него нет автоматического ишталмута от работодателя, и он только начинает строить свой "финансовый портфель".
Рекомендация: сначала максимум в ишталмут — 22 500 ₪/год. Это даёт ~7 900 ₪ экономии налогов (35% ставка) и через 6 лет — ликвидность.
Если остаётся капитал и горизонт планирования >15 лет — добавлять купат гемель ле-хисахон (например, 15 000–30 000 ₪/год). Это уже накопления "на старость" — налоги на gain не платятся, ликвидность будет через 15 лет.
У обоих ишталмут от работодателя (по 22 500 ₪/год идёт без их участия). На брокерском счету уже есть 200К ₪. Хотят оптимизировать дополнительные накопления.
Рекомендация: вместо инвестирования "дополнительных" 50К/год через обычный брокерский счёт (где 25% налог на прибыль) — открыть каждому купат гемель ле-хисахон и класть по 25К/год каждый.
За 25 лет до пенсии при 7% доходности это превращается в ~3.4М ₪ вместо ~2.9М через брокер (с налогом на прибыль). Экономия — ~500К ₪ только за счёт правильного "конверта".
Эдуард думает: какой инструмент для накоплений на следующие 12 лет (до 67)?
Анализ: ишталмут идеален — через 6 лет (в 61) можно снимать, до 67 у него ликвидный безналоговый счёт. Купат гемель ле-хисахон менее удобен: до полного 15-летнего срока ему 70, и он точно не "не должен трогать" деньги все 15 лет.
Лучший выбор: ишталмут на максимум + керен пенсия атзмаи + дополнительно — обычный брокер (НЕ купат гемель ле-хисахон).
Простой алгоритм выбора
Дерево решений
Для атзмаи: ишталмут до 22 500 ₪/год — приоритет #1 (налоговый вычет при взносе). Купат гемель ле-хисахон — приоритет #2 (только налог на gain). Заполнять в этом порядке.
Типичные ошибки
- Класть в купат гемель ле-хисахон, не открыв ишталмут. Если вы атзмаи и можете класть в ишталмут — должны это делать в первую очередь. Купат гемель ле-хисахон даёт меньше налоговой выгоды per shekel.
- Открывать купат гемель ле-хисахон в "пенсионную старость" в 55+. 15-летний срок не помещается в реалистичный горизонт. Лучше ишталмут (6 лет) или обычный брокер.
- Считать купат гемель ле-хисахон "вторым ишталмутом". У него нет налогового вычета при взносе. Это другой инструмент с другим профилем.
- Не использовать миявуд в дешёвый фонд. Как и в ишталмуте, в купат гемель ле-хисахон вы можете и должны выбирать фонд с низкими комиссиями. 1% комиссии × 15 лет = 200–300К потерь.
- Превышать годовой лимит купат гемель ле-хисахон (76 750 ₪/год). Сверх лимита фонд просто не примет деньги или вернёт их обратно. Семейные пары могут открыть отдельно на каждого, удваивая лимит.
Особенность купат гемель ле-хисахон после 60 лет
У купат гемель ле-хисахон есть малоизвестная "плюшка" для людей 60+: можно конвертировать накопления в пенсионный аннуитет (кцева), и в этом случае:
- Снимается каждый месяц фиксированная сумма (как пенсия).
- Эта пенсия не облагается налогом, как обычная пенсия (по той же ставке "0%" до пенсионного потолка).
- Срок 15 лет в этом случае не имеет значения.
Это редкий способ "конвертировать" обычные сбережения в безналоговый пенсионный аннуитет, минуя пенсионный фонд. Полезно для людей, у которых выходящая пенсия маленькая, и нужно дополнить её из накоплений.
Для этой конверсии нужен корректно оформленный купат гемель ле-хисахон в специальном формате "анугати" (אנונותי). Не все фонды это предлагают. Если интересует — уточняйте у управляющей компании до открытия счёта.
Посчитайте свой ишталмут
Калькулятор показывает накопления через N лет с учётом ваших взносов, доходности и комиссий — и сравнивает с миявудом в дешёвый фонд.
Когда оба инструмента работают вместе
Атзмаи с высоким доходом и горизонтом 20+ лет часто наполняет оба:
- Ишталмут — 22 500 ₪/год (максимум для атзмаи) → 6-летний ликвидный слой.
- Купат гемель ле-хисахон — 30 000–76 750 ₪/год → 15-летний "налоговый бункер".
Это даёт два уровня "налогооптимизированных" денег с разными сроками. Через 6 лет — ишталмут (для среднесрочных целей), через 15 — оба плюс гемель (для долгосрочных). Параллельно работают пенсия атзма'и (до 67 лет, ультра-долго) и обычный брокерский счёт (полная ликвидность, но 25% налог на gain).
Хотите подобрать оптимальный микс инструментов?
Если у вас уже есть фонды и не уверены, как добавить купат гемель ле-хисахон или перестроить взносы — мы можем посмотреть конкретный case. Оставьте заявку на консультацию.
Заказать консультацию →