Две стратегии дали по 12% за год. Равны ли они? Нет — если одна качалась ±10%, а вторая ±30%. Коэффициент Шарпа учитывает это: (доходность − безрисковая ставка) ÷ волатильность.
Грубые ориентиры: ниже 1 — слабо, 1–2 — хорошо, выше 2 — отлично. Отрицательный Шарп означает, что вы заработали меньше безрискового депозита, взяв при этом риск.
Посчитайте Шарп
Задайте доходность, волатильность и безрисковую ставку — увидите коэффициент и его качество.
Чего Шарп не видит
Шарп считает риском любую волатильность — и вверх, и вниз. Но рост инвестора радует. Поэтому существует коэффициент Сортино, который штрафует только падения. Кроме того, Шарп можно «улучшить» стратегиями, которые тихо копят хвостовой риск.
Полезный, но не единственный инструмент: высокий Шарп на короткой истории легко получить случайно.