Microsoft Corporation
Бизнес отработал лучше ожиданий и ускорился в облаке, но за рост Microsoft теперь платит деньгами: свободный денежный поток упал на 27%, хотя прибыль выросла.
рост Azure ниже 49% в отчёте за октябрь–декабрь 2026
Календарь — в разделе «Монитор».
- Что за бизнес. Microsoft зарабатывает на трёх вещах: облако Azure (аренда вычислительных мощностей, в том числе для ИИ), подписки Microsoft 365 и Copilot для компаний, и потребительский блок — Windows, Xbox, поиск Bing и реклама LinkedIn.
- Что вышло. Выручка $92,3 млрд (+19% за год), операционная прибыль $45,9 млрд (+21%). Azure впервые раскрыт в долларах — $33,2 млрд, +48%. Обе цифры выше ожиданий аналитиков.
- Что настораживает. Вложения в дата-центры удвоились до $39,4 млрд за квартал, свободный денежный поток упал до $18,6 млрд. Ещё $12,9 млрд ушло на закупку компонентов отдельной строкой. Около 11% выручки — один клиент, OpenAI.
- Что это значит. Спрос подтверждён портфелем контрактов на $677 млрд (+73%). Вопрос уже не в спросе, а в том, вернутся ли вложенные деньги с той же нормой прибыли — ответ начнёт появляться в отчёте в конце января 2027 года.
Профиль компании
Что за бизнес. Microsoft зарабатывает на трёх вещах: облако Azure (аренда вычислительных мощностей, в том числе для ИИ), подписки Microsoft 365 и Copilot для компаний, и потребительский блок — Windows, Xbox, поиск Bing и реклама LinkedIn.
Разбор последнего отчёта
Разбор отчёта за 1-й квартал 2027 ф. г.
- Операционно квартал сильнее ожиданий. Против прогноза аналитиков выручка выше на 1,8%, прибыль на акцию — на 3,6%. За год выручка +19%, «очищенная» прибыль +18%, маржа удержана около 50%. Бизнес растёт быстрее, чем год назад, при выручке уже больше $90 млрд за квартал. Для инвестора это значит: спросовая часть тезиса получила факт, а не обещание.
- Рост держится на одном двигателе. Azure дал три четверти прироста выручки, а вместе с Microsoft 365 — практически весь. Windows, Xbox и лицензии сокращаются. Это значит, что оценка MSFT теперь — во многом оценка Azure: любое замедление там сразу видно в итоговой цифре.
- Цена роста — деньги акционеров. Капвложения удвоились, свободный поток −27%, а с учётом закупки компонентов у компании осталось около $5,7 млрд за квартал против $19,5 млрд год назад. Денежная подушка уменьшилась на $12 млрд, компания вышла на рынок долга. Для инвестора это значит: возврат на эти вложения — главный вопрос ближайших двух лет, и он пока открыт.
- OpenAI — уже крупнейший клиент, и это видно в цифрах. $10,0 млрд выручки за квартал, 11% всей выручки, растущая задолженность. Для инвестора это значит: риск концентрации из гипотезы стал измеримой величиной — и его стоит отслеживать каждый квартал.
Полный фундаментальный анализ
Полного фундаментального анализа по этой компании пока нет: балла 0–100, оценки бизнеса и цены, сценариев стоимости и калькулятора. Когда он выйдет, компания встанет в рейтинг, а этот блок заполнится.
Монитор компании
Здесь будут появляться новости компании и наши короткие заметки к ним — каждая с датой. Лента ещё не запущена.
- 26 января 2027 годаотчёт за октябрь–декабрь 2026
Пришлём письмо, когда разбор MSFT обновится. Это та же рассылка Cashalot AI, с пометкой интереса к компании; отписаться можно в любом письме.
Cashalot AI — Research Publisher, не Investment Advisor. Это исследование, не инвестиционная рекомендация. Вердикт по отчёту — оценка одного квартала, не указание покупать или продавать. «Цена сейчас · live» — справочно.