Education · Hub

Инвестиции —
методология для всего мира

32 статьи в двух частях. Часть 1 — методология для всего мира: модели оценки (DCF, EPV, SOTP), мультипликаторы, доходность капитала, forensic-анализ отчётности, управление риском. Часть 2 — практика для Израиля: налоги, ETF на TASE vs US, валютные тактики, инструменты для местного инвестора.

🌍 Часть 1 · Universal

Для всего мира — методология

Универсальные методы фундаментального анализа: модели оценки, мультипликаторы, доходность капитала, forensic-проверка отчётности, управление риском, качество бизнеса. Принципы те же независимо от страны — применимы для любого публичного рынка.

Модели оценки

Когда какую модель применять для оценки бизнеса

DCF — Discounted Cash Flow

Дисконтированный денежный поток с интерактивным калькулятором

Сколько роста уже заложено в цене акции

EPV — Earnings Power Value

Метод Greenwald для оценки stable businesses

Probability-weighted scenarios approach

Sum-of-Parts (SOTP)

Оценка конгломератов по частям

Asset-based valuation

Net asset value, liquidation value

Мультипликаторы

Earnings, enterprise, asset multiples — выбор по типу бизнеса

P/E, FWD P/E, PEG

Earnings multiples — когда какой применять

EV/EBITDA, EV/Sales

Enterprise multiples vs P/E

P/B, P/FCF, FCF Yield

Asset & cash multiples

Доходность капитала

ROIC, WACC, CAPM — стоимость капитала и качество возврата

ROIC vs ROE vs ROA

Пирамида возвратов на капитал

Weighted Average Cost of Capital с калькулятором

CAPM, Beta, Cost of Equity

Модель оценки стоимости капитала

Forensic — проверка отчётности

Quantitative модели выявления манипуляций и рисков банкротства

Beneish M-Score

8-факторная модель выявления манипуляций

Piotroski F-Score

9-факторный чек-лист качества

Прогноз банкротства

Schilit 7-shenanigans

7 классических трюков с отчётностью

Sloan Ratio + Dechow F

Earnings quality indicators

Размер позиции и риск

Сколько ставить, на что закладывать запас прочности

Kelly Criterion

Оптимальный размер ставки

Margin of Safety

Концепция Бенджамина Грэма

Bayesian Penalty

Adjusting for uncertainty

Управление катастрофическими сценариями

Качество бизнеса

Конкурентные преимущества и капитал-аллокация

Moat — конкурентные преимущества

5 типов moat по Pat Dorsey

Operating Leverage

Unit economics + leverage

Capital Allocation

Mauboussin / Thorndike framework

Существующее

Базовые поведенческие и терминологические материалы

Disposition Effect

Поведенческая ошибка инвесторов

Глоссарий

Термины фундаментального анализа