Глосарій і методологія (Glossary & Methodology) · DUOL — Duolingo, Inc.

🗣️ Рахуємо всі майбутні грошові потоки компанії і приводимо їх до сьогоднішнього дня — майбутні гроші коштують менше за нинішні.

Навіщо інвестору: Це «чесна» ціна бізнесу за його готівкою, а не за настроєм ринку.

🗣️ Не рахуємо ціну, а дивимося: яке зростання вже «зашите» в поточне котирування — щоб зрозуміти, чи реалістичні очікування.

Навіщо інвестору: Показує, чи не платите ви за надто оптимістичний сценарій.

🗣️ Гроші, що залишаються після оплати поточної роботи та інвестицій в обладнання — те, що реально можна віддати акціонерам.

Навіщо інвестору: Прибуток можна «намалювати», а готівку — важче; FCF ближче до правди.

🗣️ Скільки в середньому «коштують» гроші компанії — з урахуванням і боргу, і капіталу акціонерів.

Навіщо інвестору: Це ставка дисконтування в DCF: вищий WACC — нижча оцінка.

🗣️ Оцінка бізнесу за стійким прибутком без жодного зростання — найобережніший погляд (метод Грінвальда).

Навіщо інвестору: Якщо ціна нижче EPV — зростання дістається безкоштовно; корисна «підлога» оцінки.

🗣️ У скільки прибутків «до амортизації і відсотків» оцінений увесь бізнес — зручно порівнювати компанії з різними боргами.

Навіщо інвестору: Враховує борг (на відміну від P/E), тому чесніше для порівняння.

🗣️ Схоже на EV/EBITDA, але прибуток уже після зносу обладнання — суворіше до капіталомістких бізнесів.

Навіщо інвестору: Не маскує реальні витрати на основні засоби.

🗣️ Скільки ви платите за кожен долар річного прибутку компанії.

Навіщо інвестору: Найвідоміший мультиплікатор; але викривляється боргом і разовими статтями.

🗣️ Скільки ви платите за кожен долар «чистих активів» компанії за бухгалтерією.

Навіщо інвестору: Корисно для банків/активомістких; майже марно для бізнесу на інтелекті і бренді.

🗣️ Скільки ви платите за кожен долар продажів — коли прибутку ще немає або він нестабільний.

Навіщо інвестору: Груба оцінка для зростаючих компаній; ігнорує маржу — обережно.

🗣️ P/E, але за очікуваним прибутком наступного року, а не минулого.

Навіщо інвестору: Прогноз може не справдитися — це очікування, а не факт.

🗣️ P/E за фактичним прибутком за останні 12 місяців — за тим, що вже сталося.

Навіщо інвестору: Надійніший за форвардний, але «дивиться в дзеркало заднього виду».

🗣️ P/E, поділений на темп зростання прибутку — високий P/E може бути виправданий швидким зростанням.

Навіщо інвестору: PEG≈1 часто вважають «справедливим»; допомагає не переплатити за зростання.

🗣️ Оцінка всіх грошових потоків після прогнозного періоду — зазвичай найбільша частина DCF.

Навіщо інвестору: Якщо TV — >70% оцінки, ціна тримається на далеких припущеннях. Питання для роздумів.

🗣️ Різниця між справедливою ціною і тим, що ви платите — подушка на випадок помилки в розрахунках.

Навіщо інвестору: Головний захист приватного інвестора: купівля дешевше за вартість.

🗣️ Оцінковий діапазон того, скільки бізнес коштує «по-чесному» — це діапазон, а не точка і не команда.

Навіщо інвестору: Порівняння з ціною дає ідею, але не вказівку діяти.

🗣️ Оптимістичний варіант розвитку: усе йде добре — високе зростання, розширення маржі.

Навіщо інвестору: Допомагає побачити потенціал, але його не можна приймати як базу.

🗣️ Песимістичний варіант: конкуренція тисне, зростання уповільнюється, маржа падає.

Навіщо інвестору: Захищає від самообману: що ми втрачаємо, якщо помилилися?

🗣️ Зіставлення потенційного прибутку з можливою втратою — чи варта гра свічок.

Навіщо інвестору: Хороша ідея — це асиметрія: втрачати мало, заробити багато.

🗣️ Відсоток, на який ми «уціновуємо» майбутні гроші, щоб привести їх до сьогоднішнього дня.

Навіщо інвестору: Що ризикованіший бізнес, то вища ставка і нижча оцінка.

🗣️ Дохідність, яку акціонери вимагають за ризик володіння акцією.

Навіщо інвестору: Входить у WACC; недооцінити її — переоцінити компанію.

🗣️ Відсоток, який компанія платить за своїми позиками (після податкового вирахування).

Навіщо інвестору: Дешевий борг знижує WACC, але підвищує ризик за стресу.

🗣️ Скільки «зверху» інвестори хочуть за володіння акціями замість безризикових облігацій.

Навіщо інвестору: Маленька зміна премії сильно рухає оцінку — частий привід для суперечок.

🗣️ Дохідність найнадійнішого активу (держоблігацій) — точка відліку для всіх розрахунків.

Навіщо інвестору: Коли ставки зростають, оцінки акцій зазвичай падають.

🗣️ Сьогоднішня цінність проєкту: усі майбутні потоки мінус вкладення, приведені до сьогодні.

Навіщо інвестору: NPV>0 — проєкт створює вартість; основа DCF-логіки.

🗣️ Ставка, за якої проєкт виходить «у нуль» — груба міра його дохідності.

Навіщо інвестору: Зручно порівнювати вкладення, але може вводити в оману за складних потоків.

🗣️ Згладжене річне зростання за період, ніби воно було рівним щороку.

Навіщо інвестору: Чесніше за просте середнє; прибирає шум окремих років.

🗣️ Перевернутий P/E: скільки прибутку ви отримуєте на кожен вкладений долар.

Навіщо інвестору: Зручно порівнювати з дохідністю облігацій.

🗣️ Скільки вільної готівки генерує компанія на кожен долар її ціни.

Навіщо інвестору: Висока дохідність потоку — часто ознака недооцінки.

🗣️ Як P/S, але з урахуванням боргу і грошей — для зростаючих компаній без прибутку.

Навіщо інвестору: Порівнює «всю вартість» із продажами; ігнорує маржу.

🗣️ У скільки річних вільних потоків оцінений увесь бізнес.

Навіщо інвестору: Один із найчесніших мультиплікаторів: важко підробити готівку.

🗣️ Зростання ціни не через прибуток, а через те, що ринок готовий платити більше за той самий долар прибутку.

Навіщо інвестору: Небезпечний драйвер: настрій ринку може так само швидко стиснутися.

🗣️ Оцінюємо кожен бізнес-сегмент окремо і складаємо — корисно для холдингів.

Навіщо інвестору: Розкриває «приховану» вартість, заховану у звітності цілком.

🗣️ Чисті активи за бухгалтерією: усе майно мінус усі борги.

Навіщо інвестору: Для бізнесу на бренді і софті сильно занижує реальну цінність.

🗣️ Балансова вартість без «повітря» — без гудвілу і нематеріальних активів.

Навіщо інвестору: Жорстка «підлога» вартості за ліквідаційного погляду.

🗣️ Скільки прибутку бізнес вичавлює з кожного вкладеного долара (і свого, і позикового).

Навіщо інвестору: Головний показник якості: ROIC вище за вартість капіталу = створення вартості.

🗣️ Скільки чистого прибутку компанія приносить на кожен долар грошей акціонерів.

Навіщо інвестору: Може бути роздутий боргом — дивіться разом із ROIC.

🗣️ Скільки прибутку бізнес робить на кожен долар усіх своїх активів.

Навіщо інвестору: Показує ефективність використання майна.

🗣️ Стійка перевага, що заважає конкурентам відібрати прибуток — бренд, мережа, масштаб, переключення.

Навіщо інвестору: Що ширший рів, то довше тримається висока дохідність.

🗣️ Здатність піднімати ціни, не втрачаючи клієнтів — найкраща ознака сильного бізнесу.

Навіщо інвестору: Уоррен Баффет вважає це головним тестом якості.

🗣️ Частка виручки, що залишається після всіх операційних витрат — наскільки ефективний сам бізнес.

Навіщо інвестору: Зростаюча маржа за зростання виручки — ознака операційного важеля.

🗣️ Скільки залишається від виручки після прямої собівартості продукту.

Навіщо інвестору: Висока і стабільна валова маржа натякає на сильний продукт.

🗣️ Частка виручки, що дійшла до чистого прибутку після всіх витрат і податків.

Навіщо інвестору: Обережно: разові статті і податки можуть її викривляти в обидва боки.

🗣️ Скільки вільної готівки компанія робить з кожного долара виручки.

Навіщо інвестору: Якість прибутку: висока маржа потоку важко піддається «малюванню».

🗣️ Прибуток до відсотків, податків і амортизації в частках виручки.

Навіщо інвестору: Зручно для порівняння, але ховає реальні витрати на капітал.

🗣️ Що залишається від ціни продукту після змінних витрат — на покриття постійних витрат.

Навіщо інвестору: Показує, за якого обсягу бізнес виходить у плюс.

🗣️ Коли виручка зростає швидше за витрати, прибуток злітає непропорційно — але в кризу падає так само різко.

Навіщо інвестору: Двосічний меч: посилює і зростання, і спад.

🗣️ Продукт стає ціннішим із кожним новим користувачем — як соцмережа або маркетплейс.

Навіщо інвестору: Один із найміцніших видів рову.

🗣️ Що дорожче клієнту піти до конкурента (гроші, час, ризик), то міцніше бізнес тримає його.

Навіщо інвестору: Високі витрати переключення = липка виручка.

🗣️ Зі зростанням обсягу собівартість одиниці падає — великий гравець стає сильнішим.

Навіщо інвестору: Створює бар'єр, який малим конкурентам важко перейти.

🗣️ Цінність без фізичної форми: бренд, патенти, ліцензії, технології.

Навіщо інвестору: Головне джерело вартості сучасних компаній.

🗣️ Для софт-компаній: зростання виручки плюс маржа прибутку мають давати ≥40% — баланс зростання і ефективності.

Навіщо інвестору: Швидкий тест здоров'я зростаючого бізнесу.

🗣️ Прибутковість одного клієнта або одного продажу — фундамент, який масштаб або посилює, або ламає.

Навіщо інвестору: Якщо юніт збитковий, зростання лише збільшує втрати.

🗣️ Скільки грошей один клієнт принесе за весь час, що він із компанією.

Навіщо інвестору: Порівняння з витратами на залучення показує, чи окупається клієнт.

🗣️ Скільки компанія витрачає на маркетинг і продажі, щоб отримати одного нового клієнта.

Навіщо інвестору: Зростаючий CAC за стагнації LTV — тривожний сигнал.

🗣️ У скільки разів цінність клієнта перевищує вартість його залучення.

Навіщо інвестору: Нижче 3 — економіка зростання під питанням.

🗣️ Частка клієнтів, що йдуть за період — «діряве відро» підписочного бізнесу.

Навіщо інвестору: Низький відтік = міцний продукт і передбачувана виручка.

🗣️ Скільки виручки приносить та сама когорта клієнтів рік потому — з урахуванням відходу і доплат.

Навіщо інвестору: Вище 100% — клієнти витрачають усе більше; сильний знак.

🗣️ Скільки в середньому приносить один користувач за період.

Навіщо інвестору: Зростання ARPU показує силу монетизації.

🗣️ Стежимо за групами клієнтів за датою приходу — видно, чи поліпшується продукт із часом.

Навіщо інвестору: Розкриває правду про утримання, яку ховають загальні цифри.

🗣️ Гроші на купівлю і оновлення обладнання, будівель, інфраструктури.

Навіщо інвестору: Високий CapEx «з'їдає» вільний потік; дивіться, на зростання він чи на підтримання.

🗣️ Частина інвестицій просто тримає бізнес на плаву, частина — фінансує зростання.

Навіщо інвестору: Owner Earnings рахують лише за вирахуванням підтримуючого CapEx.

🗣️ Скільки виручки бізнес вичавлює з кожного долара активів.

Навіщо інвестору: Висока оборотність = ефективне використання капіталу.

🗣️ Яку частку прибутку компанія вкладає назад у зростання замість виплат.

Навіщо інвестору: Зростання = реінвестування × ROIC; ось звідки береться вартість.

🗣️ Скільки грошей реально доступно власнику: прибуток плюс знос мінус підтримуючі інвестиції (метод Баффета).

Навіщо інвестору: Ближче до економічної реальності, ніж бухгалтерський прибуток.

🗣️ Яку частку своїх акцій компанія викупила за рік відносно її вартості.

Навіщо інвестору: Викуп нижче справедливої ціни створює вартість; вище — руйнує.

🗣️ Скільки компанія повертає акціонерам усіма способами: дивіденди плюс викуп мінус нові акції.

Навіщо інвестору: Повна картина повернення капіталу, а не лише дивіденди.

🗣️ Як менеджмент витрачає зароблене: зростання, поглинання, викуп, дивіденди, погашення боргу.

Навіщо інвестору: З часом саме це вирішує долю інвестиції.

🗣️ Витрати на продажі, маркетинг і адміністрацію — усе, що не собівартість продукту.

Навіщо інвестору: Падіння SG&A/виручка за зростання = операційна дисципліна.

🗣️ Вкладення в нові продукти і технології — інвестиція в майбутнє, що проходить як витрата.

Навіщо інвестору: Високий R&D може занижати поточний прибуток, але будувати рів.

🗣️ Гроші, заморожені в поточній роботі: запаси і дебіторка мінус заборгованість постачальникам.

Навіщо інвестору: Від'ємний оборотний капітал — клієнти фінансують бізнес (добре).

🗣️ Наскільки добре паперовий прибуток перетворюється на реальні гроші.

Навіщо інвестору: Низька конверсія — привід запитати про якість прибутку.

🗣️ Дохід, що повторюється кожен період — підписки, контракти — а не разові продажі.

Навіщо інвестору: Що вища, то передбачуваніший і цінніший бізнес.

🗣️ Гроші вже отримані, але послуга ще не надана — зростаючий «борг» перед клієнтом, який зазвичай хороший.

Навіщо інвестору: Зростання відкладеної виручки — випереджальний сигнал попиту.

🗣️ Готівка, яку приносить основна діяльність, до інвестицій і фінансування.

Навіщо інвестору: Якщо прибуток є, а потоку немає — поставте питання.

🗣️ Статистична модель із 8 коефіцієнтів, що оцінює ймовірність маніпуляцій зі звітністю.

Навіщо інвестору: Це не вирок, а привід поставити питання про якість цифр.

🗣️ Бал від 0 до 9 за 9 перевірками фундаментального здоров'я: прибуток, борг, ефективність.

Навіщо інвестору: Швидкий світлофор фінансової стійкості.

🗣️ Модель імовірності банкрутства за 5 коефіцієнтами.

Навіщо інвестору: Корисний для важких, закредитованих бізнесів.

🗣️ Різниця між паперовим прибутком і реальними грошима — великі нарахування підвищують ризик «малювання».

Навіщо інвестору: Високі нарахування — класичний провісник перегляду прибутку (Sloan).

🗣️ Частка прибутку, не підтверджена готівкою, відносно активів.

Навіщо інвестору: Що вища, то «паперовіший» прибуток; привід придивитися.

🗣️ Правила, коли продаж можна записати у виручку — часте поле для агресивного обліку.

Навіщо інвестору: Агресивне визнання роздуває сьогоднішні цифри за рахунок завтрашніх.

🗣️ Компанія «впихує» дистриб'юторам більше товару, ніж потрібно, щоб показати продажі.

Навіщо інвестору: Завищує поточну виручку, позичаючи в майбутніх періодів.

🗣️ Борги і ризики, заховані поза основним балансом — оренда, гарантії, спецструктури.

Навіщо інвестору: Приховані зобов'язання роблять компанію ризикованішою, ніж здається.

🗣️ Скільки днів у середньому йде, щоб отримати гроші від клієнтів.

Навіщо інвестору: Різке зростання DSO — можлива ознака проблем з якістю продажів.

🗣️ Скільки днів товар лежить на складі до продажу.

Навіщо інвестору: Зростаючий DIO може означати затоварювання або падіння попиту.

🗣️ Скільки днів компанія тягне з оплатою своїм постачальникам.

Навіщо інвестору: Довгий DPO безкоштовно фінансує бізнес, але може злити постачальників.

🗣️ Скільки днів гроші «заморожені» в операціях: від оплати сировини до отримання грошей від клієнта.

Навіщо інвестору: Короткий або від'ємний цикл — ознака сильної бізнес-моделі.

🗣️ Наскільки прибуток реальний, повторюваний і підкріплений грошима, а не разовими трюками.

Навіщо інвестору: Висока якість прибутку важливіша за його розмір.

🗣️ «Скоригований» прибуток, з якого менеджмент виключає незручні статті.

Навіщо інвестору: Варто запитати: що саме прибрали і чому — щороку?

🗣️ Зарплата співробітникам у вигляді акцій/опціонів — реальна витрата, що розмиває частку акціонерів.

Навіщо інвестору: Часто виключається з non-GAAP, хоча це справжні витрати.

🗣️ Зростання числа акцій зменшує частку кожного наявного акціонера в прибутку.

Навіщо інвестору: Прибуток може зростати, а прибуток на акцію — ні; стежте за цим.

🗣️ «Якби» прибуток за сценарієм менеджменту, часто оптимістичніший за офіційний.

Навіщо інвестору: Корисно для розуміння, але не заміняє аудовані цифри.

🗣️ Витрати, записані як актив (і списувані роками), а не як витрата одразу.

Навіщо інвестору: Капіталізація прикрашає сьогоднішній прибуток — привід придивитися.

🗣️ Списання активу (часто гудвілу), який виявився дорожчим в обліку, ніж насправді.

Навіщо інвестору: Велике знецінення — визнання, що минула угода не виправдалася.

🗣️ Майбутня податкова економія (наприклад від минулих збитків), записана як актив; її «розблокування» може разово роздути прибуток.

Навіщо інвестору: Різке зростання чистої маржі від податкового ефекту — привід відділити разове від стійкого.

🗣️ Угоди між компанією та її інсайдерами/афілійованими особами — потенційний конфлікт інтересів.

Навіщо інвестору: Варто запитати, чи на ринкових вони умовах.

🗣️ Попередження аудитора, що є серйозні сумніви у виживанні компанії найближчий рік.

Навіщо інвестору: Найсерйозніший червоний прапор у звітності.

🗣️ Вердикт незалежного аудитора про достовірність звітності.

Навіщо інвестору: Будь-яке застереження — привід глибоко розібратися.

🗣️ У поганий рік компанія списує все можливе «оптом», щоб майбутні роки виглядали краще.

Навіщо інвестору: Маніпуляція часом витрат, а не їхньою суттю.

🗣️ У хороший рік ховають частину прибутку в резерви, щоб «дістати» її в слабкий рік.

Навіщо інвестору: Згладжує прибуток і вводить інвесторів в оману.

🗣️ Переплата за поглинуту компанію понад її чисті активи, записана як актив.

Навіщо інвестору: Роздутий гудвіл — кандидат на майбутнє знецінення.

🗣️ Витрати на скорочення, закриття, реорганізацію — подаються як «разові».

Навіщо інвестору: Якщо «разове» повторюється рік за роком — це вже не разове.

🗣️ Оцінка дебіторки, яку навряд чи вдасться стягнути.

Навіщо інвестору: Занижений резерв тимчасово завищує прибуток.

🗣️ Майбутні орендні платежі, тепер відображувані на балансі як борг.

Навіщо інвестору: Раніше ховалися поза балансом; тепер видні — враховуйте в боргу.

🗣️ Облігації, які можна обміняти на акції — майбутнє джерело розмивання.

Навіщо інвестору: Знижує процентне навантаження зараз, але загрожує розведенням пізніше.

🗣️ Схильність занадто рано фіксувати прибуток і занадто довго тримати збитки.

Навіщо інвестору: Головна причина, через яку приватні інвестори «ріжуть квіти і поливають бур'яни».

🗣️ Прив'язка до випадкового числа (наприклад ціни купівлі) під час оцінки справедливої вартості.

Навіщо інвестору: Ціна, за якою ви купили, нічого не говорить про те, скільки актив коштує.

🗣️ Біль від втрати відчувається приблизно вдвічі сильніше за радість від рівного прибутку.

Навіщо інвестору: Змушує уникати розумного ризику і тримати збиткові позиції.

🗣️ Пошук лише тих фактів, що підтверджують нашу думку, та ігнор усього проти.

Навіщо інвестору: Ліки — свідомо шукати ведмежий сценарій своєї ідеї.

🗣️ Переоцінка свіжих подій і проєкція їх у нескінченне майбутнє.

Навіщо інвестору: Через нього купують на піку і продають на дні.

🗣️ «Я так і знав» — заднім числом усе здається очевидним, хоча заздалегідь не було.

Навіщо інвестору: Заважає чесно вчитися на помилках; ведіть щоденник рішень.

🗣️ Страх упустити вигоду штовхає купувати на хайпі, без аналізу.

Навіщо інвестору: Найгірший порадник: заганяє в активи на максимумах.

🗣️ Малоймовірні, але руйнівні події, які моделі зазвичай недооцінюють.

Навіщо інвестору: Захист — розмір позиції і запас міцності, а не точний прогноз.

🗣️ Люди оцінюють результати відносно точки відліку і бояться втрат сильніше, ніж люблять виграші.

Навіщо інвестору: Пояснює, чому ми поводимося нераціонально з ризиком.

🗣️ Слідування за натовпом замість власного аналізу — «усі купують, і я».

Навіщо інвестору: Натовп найчастіше правий у тренді і катастрофічно неправий на розворотах.

🗣️ Ми цінуємо те, чим уже володіємо, вище за його ринкову ціну — просто тому що це наше.

Навіщо інвестору: Заважає продати переоцінену позицію, яку ви б сьогодні не купили.

🗣️ Переоцінка своїх знань і точності прогнозів — веде до надмірних угод і ризику.

Навіщо інвестору: Визнайте edge≈0: скромність береже капітал.

🗣️ Дивимося лише на успішні приклади, забуваючи про масу тих, що провалилися.

Навіщо інвестору: Через неї стратегії «зірок» здаються надійнішими, ніж вони є.

🗣️ Вважаємо ймовірнішим те, що легше згадується (яскраве, нещодавнє, з новин).

Навіщо інвестору: Гучні історії викривляють оцінку реальних ризиків.

🗣️ Продовжуємо тримати позицію через уже витрачене, а не через майбутні перспективи.

Навіщо інвестору: Минулі втрати не мають впливати на рішення сьогодні.

🗣️ Ділимо гроші на «кишені» і ставимося до них по-різному, хоча гроші взаємозамінні.

Навіщо інвестору: Веде до нелогічних рішень («це гроші від виграшу, можна ризикнути»).

🗣️ Рішення змінюється від того, як подана та сама інформація (90% виживуть vs 10% помруть).

Навіщо інвестору: Подача у звітах і новинах керує вашими емоціями.

🗣️ Перевага нічого не міняти, навіть коли зміна розумна.

Навіщо інвестору: Іноді заважає закрити слабку позицію або ребалансувати.

🗣️ Віра, що після серії падінь «має» бути зростання — ринок не пам'ятає минулого.

Навіщо інвестору: Незалежні події не «вирівнюються» на замовлення.

🗣️ Схильність вірити гарній історії більше, ніж сухим цифрам.

Навіщо інвестору: Хороша історія — не доказ хорошої інвестиції.

🗣️ Забуваємо про загальну статистику, захоплюючись деталями конкретного випадку.

Навіщо інвестору: Мобуссін: звіряйте прогноз зростання з базовими ставками за схожими компаніями.

🗣️ Найрідкісніша непередбачувана подія з величезними наслідками, очевидна лише заднім числом.

Навіщо інвестору: Не можна передбачити, але можна до неї готуватися (запас, диверсифікація).

🗣️ Регулярна купівля на фіксовану суму — більше акцій за низькою ціною, менше за високою.

Навіщо інвестору: Знімає стрес вибору моменту і дисциплінує.

🗣️ Яку частку портфеля виділити під одну ідею — головний важіль управління ризиком у приватного інвестора.

Навіщо інвестору: Саме дисципліна розміру, а не «інсайт», приносить результат.

🗣️ На який строк ви вкладаєте гроші — він визначає допустимий ризик і стратегію.

Навіщо інвестору: Довгий горизонт перетворює волатильність із ворога на друга.

🗣️ Чистий прибуток, що припадає на одну акцію — база для P/E.

Навіщо інвестору: Чи зростає він разом із прибутком, чи його «з'їдає» розмивання?

🗣️ EPS з урахуванням усіх майбутніх акцій (опціони, конвертовані папери) — обережніша цифра.

Навіщо інвестору: Чесніший за базовий EPS; саме її варто дивитися.

🗣️ Ціна всіх акцій компанії разом: скільки ринок оцінює її прямо зараз.

Навіщо інвестору: Це ціна акцій, а не «всього бізнесу» — для останнього дивіться EV.

🗣️ Повна вартість бізнесу: капіталізація плюс борг мінус гроші — «ціна поглинання цілком».

Навіщо інвестору: Чесніша за капіталізацію для порівняння компаній із різним боргом.

🗣️ Число акцій, що реально торгуються на біржі (без закритих пакетів інсайдерів).

Навіщо інвестору: Маленький free-float = вища волатильність і різкіші рухи ціни.

🗣️ Міра того, наскільки акція коливається відносно ринку: β>1 — різкіша за ринок, β<1 — спокійніша.

Навіщо інвестору: Груба міра ринкового ризику, але не ризику бізнесу.

🗣️ Розмах коливань ціни — як сильно актив «штормить».

Навіщо інвестору: Волатильність ≠ ризик втрати; для довгострокового інвестора це часто шум.

🗣️ Наскільки в середньому дохідність відхиляється від свого середнього значення.

Навіщо інвестору: Базова міра розкиду; основа волатильності і Шарпа.

🗣️ Наскільки два активи рухаються разом: +1 — синхронно, −1 — протилежно, 0 — незалежно.

Навіщо інвестору: Низька кореляція між активами знижує ризик портфеля.

🗣️ Скільки дохідності понад безризикову ставку ви отримуєте на одиницю ризику.

Навіщо інвестору: Допомагає порівнювати стратегії «з поправкою на ризик», а не в лоб.

🗣️ Як Шарп, але в знаменнику лише «погана» волатильність (падіння), а не будь-які коливання.

Навіщо інвестору: Логічніше для інвестора: зростання — не ризик, падіння — ризик.

🗣️ Падіння вартості від останнього піку до дна — міра пережитого болю.

Навіщо інвестору: Максимальна просадка важливіша за середню дохідність для психіки.

🗣️ Наскільки легко купити/продати актив без сильного зсуву ціни.

Навіщо інвестору: Низька ліквідність = ризик «застрягти» в позиції.

🗣️ Різниця між ціною, за якою готові купити і продати прямо зараз.

Навіщо інвестору: Широкий спред — прихована комісія і ознака низької ліквідності.

🗣️ Скільки дивідендів у відсотках від ціни акції ви отримуєте за рік.

Навіщо інвестору: Дуже висока дохідність іноді сигналить про проблеми, а не про щедрість.

🗣️ Яку частку прибутку компанія роздає дивідендами.

Навіщо інвестору: >100% — компанія платить більше, ніж заробляє: нестійко.

🗣️ Компанія викуповує свої акції з ринку, підвищуючи частку решти акціонерів.

Навіщо інвестору: Добре, якщо дешево; руйнує вартість, якщо дорого.

🗣️ Зменшення вашої частки через випуск нових акцій.

Навіщо інвестору: Протилежність викупу; стежте за чистою зміною числа акцій.

🗣️ Поділ однієї акції на кілька — ціна за штуку падає, загальна вартість не змінюється.

Навіщо інвестору: Косметика: на вартість бізнесу не впливає.

🗣️ Усереднений прогноз аналітиків за прибутком або виручкою.

Навіщо інвестору: Чужі дані (edge≈0): корисно як орієнтир очікувань, не як істина.

🗣️ Чи виявився фактичний результат вищим («beat») або нижчим («miss») за консенсус.

Навіщо інвестору: Реакція ціни часто залежить не від факту, а від сюрпризу відносно очікувань.

🗣️ Орієнтири менеджменту за майбутніми виручкою і прибутком.

Навіщо інвестору: Мова гайденсу (впевнена/ухильна) сама по собі сигнал — привід вслухатися.

🗣️ Щоквартальний звіт великих фондів (>$100 млн) про свої позиції в акціях США.

Навіщо інвестору: Чужі дані (edge≈0): показує минуле із затримкою, а не теперішнє.

🗣️ Скільки акцій продано «в шорт» — ставка на падіння ціни.

Навіщо інвестору: Високий шорт = або скепсис ринку, або паливо для short squeeze.

🗣️ Різке зростання ціни змушує шортистів спішно відкуповувати акції, розганяючи зростання ще сильніше.

Навіщо інвестору: Короткострокова аномалія, не пов'язана з фундаментом.

🗣️ За скільки днів середніх торгів шортисти змогли б закрити свої позиції.

Навіщо інвестору: Високе значення посилює ризик різкого short squeeze.

🗣️ Купівлі і продажі акцій керівниками і директорами компанії (легальні, за формами 3/4/5).

Навіщо інвестору: Великі купівлі інсайдерів іноді обнадіюють; продажі — менш однозначні.

🗣️ Контракти на право купити (call) або продати (put) акцію за фіксованою ціною.

Навіщо інвестору: Складний інструмент: і хедж, і плече, і великий ризик.

🗣️ Очікувана ринком майбутня волатильність, «зашита» в ціни опціонів.

Навіщо інвестору: Висока IV перед звітом = ринок чекає сильного руху.

🗣️ Угоди з купівлі або об'єднання компаній.

Навіщо інвестору: Створюють або руйнують вартість залежно від ціни та інтеграції.

🗣️ Перший вихід акцій компанії на публічну біржу.

Навіщо інвестору: Часто переоцінені на старті через ажіотаж; обережно з хайпом.

🗣️ Відділення частини бізнесу в самостійну публічну компанію.

Навіщо інвестору: Іноді розкриває приховану вартість недооціненого сегмента.

🗣️ Випуск додаткових акцій уже публічною компанією — зазвичай розмиває частку.

Навіщо інвестору: Ціна часто падає на новину через розведення.

🗣️ Строк після IPO, коли інсайдерам заборонено продавати акції.

Навіщо інвестору: Закінчення локапу може тиснути на ціну хвилею продажів.

🗣️ Тривале зростання (бик) або падіння понад ~20% (ведмідь) на ринку.

Навіщо інвестору: Цикли — норма; паніка і ейфорія однаково небезпечні.

🗣️ Падіння ринку або акції на 10–20% від нещодавнього піку.

Навіщо інвестору: Здорова частина циклу, а не обов'язково початок кризи.

🗣️ Перетікання грошей між секторами залежно від фази економіки.

Навіщо інвестору: Пояснює, чому «хороші» компанії іноді відстають.

🗣️ Розподіл грошей між різними активами, щоб не залежати від однієї ставки.

Навіщо інвестору: «Єдиний безкоштовний обід в інвестиціях» (Марковіц).

🗣️ Фонд, що торгується як акція, дає одразу кошик паперів (наприклад весь індекс).

Навіщо інвестору: Простий спосіб диверсифікації з низькими витратами.

🗣️ Графік дохідностей держоблігацій за строками — її форма багато говорить про економіку.

Навіщо інвестору: Інверсія (короткі вище за довгі) історично віщувала рецесії.

🗣️ «Індекс страху»: очікувана волатильність ринку на 30 днів уперед за опціонами S&P 500.

Навіщо інвестору: Різкий стрибок VIX = паніка; іноді це моменти можливостей.

🗣️ Зростання загального рівня цін, що знижує купівельну спроможність грошей.

Навіщо інвестору: З'їдає реальну дохідність; впливає на ставки й оцінки акцій.

🗣️ Вартість грошей в економіці, що задається центробанком.

Навіщо інвестору: Зростання ставок зазвичай тисне на оцінки акцій (зростає ставка дисконтування).

🗣️ Спад економіки, зазвичай два квартали поспіль падіння ВВП.

Навіщо інвестору: Б'є по прибутку і настрою; ринок часто падає заздалегідь.

🗣️ Сумарна вартість усіх товарів і послуг країни за період — міра розміру економіки.

Навіщо інвестору: Макрофон, що впливає на попит і цикли прибутку.