Глоссарий и методология (Glossary & Methodology) · DUOL — Duolingo, Inc.

🗣️ Считаем все будущие денежные потоки компании и приводим их к сегодняшнему дню — будущие деньги стоят меньше нынешних.

Зачем инвестору: Это «честная» цена бизнеса по его наличности, а не по настроению рынка.

🗣️ Не считаем цену, а смотрим: какой рост уже «зашит» в текущую котировку — чтобы понять, реалистичны ли ожидания.

Зачем инвестору: Показывает, не платите ли вы за слишком оптимистичный сценарий.

🗣️ Деньги, которые остаются после оплаты текущей работы и инвестиций в оборудование — то, что реально можно отдать акционерам.

Зачем инвестору: Прибыль можно «нарисовать», а наличность — труднее; FCF ближе к правде.

🗣️ Сколько в среднем «стоят» деньги компании — с учётом и долга, и капитала акционеров.

Зачем инвестору: Это ставка дисконтирования в DCF: выше WACC — ниже оценка.

🗣️ Оценка бизнеса по устойчивой прибыли без всякого роста — самый осторожный взгляд (метод Гринвальда).

Зачем инвестору: Если цена ниже EPV — рост достаётся бесплатно; полезный «пол» оценки.

🗣️ Во сколько прибылей «до амортизации и процентов» оценён весь бизнес — удобно сравнивать компании с разными долгами.

Зачем инвестору: Учитывает долг (в отличие от P/E), поэтому честнее для сравнения.

🗣️ Похоже на EV/EBITDA, но прибыль уже после износа оборудования — строже к капиталоёмким бизнесам.

Зачем инвестору: Не маскирует реальные расходы на основные средства.

🗣️ Сколько вы платите за каждый доллар годовой прибыли компании.

Зачем инвестору: Самый известный мультипликатор; но искажается долгом и разовыми статьями.

🗣️ Сколько вы платите за каждый доллар «чистых активов» компании по бухгалтерии.

Зачем инвестору: Полезно для банков/активоёмких; почти бесполезно для бизнеса на интеллекте и бренде.

🗣️ Сколько вы платите за каждый доллар продаж — когда прибыли ещё нет или она нестабильна.

Зачем инвестору: Грубая оценка для растущих компаний; игнорирует маржу — осторожно.

🗣️ P/E, но по ожидаемой прибыли следующего года, а не прошлой.

Зачем инвестору: Прогноз может не сбыться — это ожидание, а не факт.

🗣️ P/E по фактической прибыли за последние 12 месяцев — по тому, что уже случилось.

Зачем инвестору: Надёжнее форвардного, но «смотрит в зеркало заднего вида».

🗣️ P/E, поделённый на темп роста прибыли — высокий P/E может быть оправдан быстрым ростом.

Зачем инвестору: PEG≈1 часто считают «справедливым»; помогает не переплатить за рост.

🗣️ Оценка всех денежных потоков после прогнозного периода — обычно крупнейшая часть DCF.

Зачем инвестору: Если TV — >70% оценки, цена держится на далёких допущениях. Вопрос для размышления.

🗣️ Разница между справедливой ценой и тем, что вы платите — подушка на случай ошибки в расчётах.

Зачем инвестору: Главная защита частного инвестора: покупка дешевле стоимости.

🗣️ Оценочный диапазон того, сколько бизнес стоит «по-честному» — это диапазон, а не точка и не команда.

Зачем инвестору: Сравнение с ценой даёт идею, но не указание действовать.

🗣️ Оптимистичный вариант развития: всё идёт хорошо — высокий рост, расширение маржи.

Зачем инвестору: Помогает увидеть потенциал, но его нельзя принимать как базу.

🗣️ Пессимистичный вариант: конкуренция давит, рост замедляется, маржа падает.

Зачем инвестору: Защищает от самообмана: что мы теряем, если ошиблись?

🗣️ Сопоставление потенциальной прибыли с возможной потерей — стоит ли игра свеч.

Зачем инвестору: Хорошая идея — это асимметрия: терять мало, заработать много.

🗣️ Процент, на который мы «уцениваем» будущие деньги, чтобы привести их к сегодняшнему дню.

Зачем инвестору: Чем рискованнее бизнес, тем выше ставка и ниже оценка.

🗣️ Доходность, которую акционеры требуют за риск владения акцией.

Зачем инвестору: Входит в WACC; недооценить её — переоценить компанию.

🗣️ Процент, который компания платит по своим займам (после налогового вычета).

Зачем инвестору: Дешёвый долг снижает WACC, но повышает риск при стрессе.

🗣️ Сколько «сверху» инвесторы хотят за владение акциями вместо безрисковых облигаций.

Зачем инвестору: Маленькое изменение премии сильно двигает оценку — частый источник споров.

🗣️ Доходность самого надёжного актива (гособлигаций) — точка отсчёта для всех расчётов.

Зачем инвестору: Когда ставки растут, оценки акций обычно падают.

🗣️ Сегодняшняя ценность проекта: все будущие потоки минус вложения, приведённые к сегодня.

Зачем инвестору: NPV>0 — проект создаёт стоимость; основа DCF-логики.

🗣️ Ставка, при которой проект выходит «в ноль» — грубая мера его доходности.

Зачем инвестору: Удобно сравнивать вложения, но может вводить в заблуждение при сложных потоках.

🗣️ Сглаженный годовой рост за период, как будто он был ровным каждый год.

Зачем инвестору: Честнее простого среднего; убирает шум отдельных лет.

🗣️ Перевёрнутый P/E: сколько прибыли вы получаете на каждый вложенный доллар.

Зачем инвестору: Удобно сравнивать с доходностью облигаций.

🗣️ Сколько свободной наличности генерирует компания на каждый доллар её цены.

Зачем инвестору: Высокая доходность потока — часто признак недооценки.

🗣️ Как P/S, но с учётом долга и денег — для растущих компаний без прибыли.

Зачем инвестору: Сравнивает «всю стоимость» с продажами; игнорирует маржу.

🗣️ Во сколько годовых свободных потоков оценён весь бизнес.

Зачем инвестору: Один из самых «честных» мультипликаторов: трудно подделать наличность.

🗣️ Рост цены не из-за прибыли, а из-за того, что рынок готов платить больше за тот же доллар прибыли.

Зачем инвестору: Опасный драйвер: настроение рынка может так же быстро сжаться.

🗣️ Оцениваем каждый бизнес-сегмент отдельно и складываем — полезно для холдингов.

Зачем инвестору: Вскрывает «скрытую» стоимость, спрятанную в отчётности целиком.

🗣️ Чистые активы по бухгалтерии: всё имущество минус все долги.

Зачем инвестору: Для бизнеса на бренде и софте сильно занижает реальную ценность.

🗣️ Балансовая стоимость без «воздуха» — без гудвилла и нематериальных активов.

Зачем инвестору: Жёсткий «пол» стоимости при ликвидационном взгляде.

🗣️ Сколько прибыли бизнес выжимает из каждого вложенного доллара (и своего, и заёмного).

Зачем инвестору: Главный показатель качества: ROIC выше стоимости капитала = создание стоимости.

🗣️ Сколько чистой прибыли компания приносит на каждый доллар денег акционеров.

Зачем инвестору: Может быть раздут долгом — смотрите вместе с ROIC.

🗣️ Сколько прибыли бизнес делает на каждый доллар всех своих активов.

Зачем инвестору: Показывает эффективность использования имущества.

🗣️ Устойчивое преимущество, которое мешает конкурентам отнять прибыль — бренд, сеть, масштаб, переключение.

Зачем инвестору: Чем шире ров, тем дольше держится высокая доходность.

🗣️ Способность поднимать цены, не теряя клиентов — лучший признак сильного бизнеса.

Зачем инвестору: Уоррен Баффет считает это главным тестом качества.

🗣️ Доля выручки, остающаяся после всех операционных расходов — насколько эффективен сам бизнес.

Зачем инвестору: Растущая маржа при росте выручки — признак операционного рычага.

🗣️ Сколько остаётся от выручки после прямой себестоимости продукта.

Зачем инвестору: Высокая и стабильная валовая маржа намекает на сильный продукт.

🗣️ Доля выручки, дошедшая до чистой прибыли после всех расходов и налогов.

Зачем инвестору: Осторожно: разовые статьи и налоги могут её искажать в обе стороны.

🗣️ Сколько свободной наличности компания делает с каждого доллара выручки.

Зачем инвестору: Качество прибыли: высокая маржа потока трудно поддаётся «рисованию».

🗣️ Прибыль до процентов, налогов и амортизации в долях выручки.

Зачем инвестору: Удобно для сравнения, но прячет реальные расходы на капитал.

🗣️ Что остаётся от цены продукта после переменных затрат — на покрытие постоянных расходов.

Зачем инвестору: Показывает, при каком объёме бизнес выходит в плюс.

🗣️ Когда выручка растёт быстрее затрат, прибыль взлетает непропорционально — но в кризис падает так же резко.

Зачем инвестору: Двусторонний меч: усиливает и рост, и спад.

🗣️ Продукт становится ценнее с каждым новым пользователем — как соцсеть или маркетплейс.

Зачем инвестору: Один из самых прочных видов рва.

🗣️ Чем дороже клиенту уйти к конкуренту (деньги, время, риск), тем крепче бизнес держит его.

Зачем инвестору: Высокие издержки переключения = липкая выручка.

🗣️ С ростом объёма себестоимость единицы падает — крупный игрок становится сильнее.

Зачем инвестору: Создаёт барьер, который малым конкурентам трудно перейти.

🗣️ Ценность без физической формы: бренд, патенты, лицензии, технологии.

Зачем инвестору: Главный источник стоимости современных компаний.

🗣️ Для софт-компаний: рост выручки плюс маржа прибыли должны давать ≥40% — баланс роста и эффективности.

Зачем инвестору: Быстрый тест здоровья растущего бизнеса.

🗣️ Прибыльность одного клиента или одной продажи — фундамент, который масштаб либо усиливает, либо ломает.

Зачем инвестору: Если юнит убыточен, рост лишь увеличивает потери.

🗣️ Сколько денег один клиент принесёт за всё время, что он с компанией.

Зачем инвестору: Сравнение с затратами на привлечение показывает, окупается ли клиент.

🗣️ Сколько компания тратит на маркетинг и продажи, чтобы получить одного нового клиента.

Зачем инвестору: Растущий CAC при стагнации LTV — тревожный сигнал.

🗣️ Во сколько раз ценность клиента превышает стоимость его привлечения.

Зачем инвестору: Ниже 3 — экономика роста под вопросом.

🗣️ Доля клиентов, уходящих за период — «дырявое ведро» подписочного бизнеса.

Зачем инвестору: Низкий отток = крепкий продукт и предсказуемая выручка.

🗣️ Сколько выручки приносит та же когорта клиентов год спустя — с учётом ухода и доплат.

Зачем инвестору: Выше 100% — клиенты тратят всё больше; сильный знак.

🗣️ Сколько в среднем приносит один пользователь за период.

Зачем инвестору: Рост ARPU показывает силу монетизации.

🗣️ Следим за группами клиентов по дате прихода — видно, улучшается ли продукт со временем.

Зачем инвестору: Раскрывает правду об удержании, которую прячут общие цифры.

🗣️ Деньги на покупку и обновление оборудования, зданий, инфраструктуры.

Зачем инвестору: Высокий CapEx «съедает» свободный поток; смотрите, на рост он или на поддержание.

🗣️ Часть инвестиций просто держит бизнес на плаву, часть — финансирует рост.

Зачем инвестору: Owner Earnings считают только за вычетом поддерживающего CapEx.

🗣️ Сколько выручки бизнес выжимает из каждого доллара активов.

Зачем инвестору: Высокая оборачиваемость = эффективное использование капитала.

🗣️ Какую долю прибыли компания вкладывает обратно в рост вместо выплат.

Зачем инвестору: Рост = реинвестирование × ROIC; вот откуда берётся стоимость.

🗣️ Сколько денег реально доступно владельцу: прибыль плюс износ минус поддерживающие инвестиции (метод Баффета).

Зачем инвестору: Ближе к экономической реальности, чем бухгалтерская прибыль.

🗣️ Какую долю своих акций компания выкупила за год относительно её стоимости.

Зачем инвестору: Выкуп ниже справедливой цены создаёт стоимость; выше — разрушает.

🗣️ Сколько компания возвращает акционерам всеми способами: дивиденды плюс выкуп минус новые акции.

Зачем инвестору: Полная картина возврата капитала, а не только дивиденды.

🗣️ Как менеджмент тратит заработанное: рост, поглощения, выкуп, дивиденды, погашение долга.

Зачем инвестору: Со временем именно это решает судьбу инвестиции.

🗣️ Затраты на продажи, маркетинг и администрацию — всё, что не себестоимость продукта.

Зачем инвестору: Падение SG&A/выручка при росте = операционная дисциплина.

🗣️ Вложения в новые продукты и технологии — инвестиция в будущее, проходящая как расход.

Зачем инвестору: Высокий R&D может занижать текущую прибыль, но строить ров.

🗣️ Деньги, замороженные в текущей работе: запасы и дебиторка минус задолженность поставщикам.

Зачем инвестору: Отрицательный оборотный капитал — клиенты финансируют бизнес (хорошо).

🗣️ Насколько хорошо бумажная прибыль превращается в реальные деньги.

Зачем инвестору: Низкая конверсия — повод спросить о качестве прибыли.

🗣️ Доход, который повторяется каждый период — подписки, контракты — а не разовые продажи.

Зачем инвестору: Чем выше, тем предсказуемее и ценнее бизнес.

🗣️ Деньги уже получены, но услуга ещё не оказана — растущий «долг» перед клиентом, который обычно хорош.

Зачем инвестору: Рост отложенной выручки — опережающий сигнал спроса.

🗣️ Наличность, которую приносит основная деятельность, до инвестиций и финансирования.

Зачем инвестору: Если прибыль есть, а потока нет — задайте вопросы.

🗣️ Статистическая модель из 8 коэффициентов, оценивающая вероятность манипуляций с отчётностью.

Зачем инвестору: Это не приговор, а повод задать вопросы о качестве цифр.

🗣️ Балл от 0 до 9 по 9 проверкам фундаментального здоровья: прибыль, долг, эффективность.

Зачем инвестору: Быстрый светофор финансовой устойчивости.

🗣️ Модель вероятности банкротства по 5 коэффициентам.

Зачем инвестору: Полезен для тяжёлых, закредитованных бизнесов.

🗣️ Разница между бумажной прибылью и реальными деньгами — большие начисления повышают риск «рисования».

Зачем инвестору: Высокие начисления — классический предвестник пересмотра прибыли (Sloan).

🗣️ Доля прибыли, не подтверждённая наличностью, относительно активов.

Зачем инвестору: Чем выше, тем «бумажнее» прибыль; повод присмотреться.

🗣️ Правила, когда продажу можно записать в выручку — частое поле для агрессивного учёта.

Зачем инвестору: Агрессивное признание раздувает сегодняшние цифры за счёт завтрашних.

🗣️ Компания «впихивает» дистрибьюторам больше товара, чем нужно, чтобы показать продажи.

Зачем инвестору: Завышает текущую выручку, занимая у будущих периодов.

🗣️ Долги и риски, спрятанные вне основного баланса — аренда, гарантии, спецструктуры.

Зачем инвестору: Скрытые обязательства делают компанию рискованнее, чем кажется.

🗣️ Сколько дней в среднем уходит, чтобы получить деньги от клиентов.

Зачем инвестору: Резкий рост DSO — возможный признак проблем с качеством продаж.

🗣️ Сколько дней товар лежит на складе до продажи.

Зачем инвестору: Растущий DIO может означать затоваривание или падение спроса.

🗣️ Сколько дней компания тянет с оплатой своим поставщикам.

Зачем инвестору: Долгий DPO бесплатно финансирует бизнес, но может злить поставщиков.

🗣️ Сколько дней деньги «заморожены» в операциях: от оплаты сырья до получения денег от клиента.

Зачем инвестору: Короткий или отрицательный цикл — признак сильной бизнес-модели.

🗣️ Насколько прибыль реальна, повторяема и подкреплена деньгами, а не разовыми трюками.

Зачем инвестору: Высокое качество прибыли важнее её размера.

🗣️ «Скорректированная» прибыль, из которой менеджмент исключает неудобные статьи.

Зачем инвестору: Стоит спросить: что именно убрали и почему — каждый год?

🗣️ Зарплата сотрудникам в виде акций/опционов — реальный расход, который размывает долю акционеров.

Зачем инвестору: Часто исключается из non-GAAP, хотя это настоящие издержки.

🗣️ Рост числа акций уменьшает долю каждого существующего акционера в прибыли.

Зачем инвестору: Прибыль может расти, а прибыль на акцию — нет; следите за этим.

🗣️ «Как если бы» прибыль по сценарию менеджмента, часто оптимистичнее официальной.

Зачем инвестору: Полезно для понимания, но не заменяет аудированные цифры.

🗣️ Затраты, записанные как актив (и списываемые годами), а не как расход сразу.

Зачем инвестору: Капитализация приукрашивает сегодняшнюю прибыль — повод присмотреться.

🗣️ Списание актива (часто гудвилла), который оказался дороже в учёте, чем на деле.

Зачем инвестору: Большое обесценение — признание, что прошлая сделка не оправдалась.

🗣️ Будущая налоговая экономия (например от прошлых убытков), записанная как актив; её «разблокировка» может разово раздуть прибыль.

Зачем инвестору: Резкий рост чистой маржи от налогового эффекта — повод отделить разовое от устойчивого.

🗣️ Сделки между компанией и её инсайдерами/аффилированными лицами — потенциальный конфликт интересов.

Зачем инвестору: Стоит спросить, на рыночных ли они условиях.

🗣️ Предупреждение аудитора, что есть серьёзные сомнения в выживании компании ближайший год.

Зачем инвестору: Самый серьёзный красный флаг в отчётности.

🗣️ Вердикт независимого аудитора о достоверности отчётности.

Зачем инвестору: Любая оговорка — повод глубоко разобраться.

🗣️ В плохой год компания списывает всё возможное «оптом», чтобы будущие годы выглядели лучше.

Зачем инвестору: Манипуляция временем расходов, а не их сутью.

🗣️ В хороший год прячут часть прибыли в резервы, чтобы «достать» её в слабый год.

Зачем инвестору: Сглаживает прибыль и вводит инвесторов в заблуждение.

🗣️ Переплата за поглощённую компанию сверх её чистых активов, записанная как актив.

Зачем инвестору: Раздутый гудвилл — кандидат на будущее обесценение.

🗣️ Затраты на сокращения, закрытия, реорганизацию — подаются как «разовые».

Зачем инвестору: Если «разовое» повторяется год за годом — это уже не разовое.

🗣️ Оценка дебиторки, которую вряд ли получится взыскать.

Зачем инвестору: Заниженный резерв временно завышает прибыль.

🗣️ Будущие арендные платежи, теперь отражаемые на балансе как долг.

Зачем инвестору: Раньше прятались вне баланса; теперь видны — учитывайте в долге.

🗣️ Облигации, которые можно обменять на акции — будущий источник размывания.

Зачем инвестору: Снижает процентную нагрузку сейчас, но грозит разводнением позже.

🗣️ Склонность слишком рано фиксировать прибыль и слишком долго держать убытки.

Зачем инвестору: Главная причина, по которой частные инвесторы «режут цветы и поливают сорняки».

🗣️ Привязка к случайному числу (например цене покупки) при оценке справедливой стоимости.

Зачем инвестору: Цена, по которой вы купили, ничего не говорит о том, сколько актив стоит.

🗣️ Боль от потери ощущается примерно вдвое сильнее радости от равной прибыли.

Зачем инвестору: Заставляет избегать разумного риска и держать убыточные позиции.

🗣️ Поиск только тех фактов, что подтверждают наше мнение, и игнор всего против.

Зачем инвестору: Лекарство — сознательно искать медвежий сценарий своей идеи.

🗣️ Переоценка свежих событий и проекция их в бесконечное будущее.

Зачем инвестору: Из-за него покупают на пике и продают на дне.

🗣️ «Я так и знал» — задним числом всё кажется очевидным, хотя заранее не было.

Зачем инвестору: Мешает честно учиться на ошибках; ведите дневник решений.

🗣️ Страх упустить выгоду толкает покупать на хайпе, без анализа.

Зачем инвестору: Худший советчик: загоняет в активы на максимумах.

🗣️ Маловероятные, но разрушительные события, которые модели обычно недооценивают.

Зачем инвестору: Защита — размер позиции и запас прочности, а не точный прогноз.

🗣️ Люди оценивают исходы относительно точки отсчёта и боятся потерь сильнее, чем любят выигрыши.

Зачем инвестору: Объясняет, почему мы ведём себя нерационально с риском.

🗣️ Следование за толпой вместо собственного анализа — «все покупают, и я».

Зачем инвестору: Толпа чаще всего права в тренде и катастрофически неправа на разворотах.

🗣️ Мы ценим то, чем уже владеем, выше его рыночной цены — просто потому что это наше.

Зачем инвестору: Мешает продать переоценённую позицию, которую вы бы сегодня не купили.

🗣️ Переоценка своих знаний и точности прогнозов — ведёт к избыточным сделкам и риску.

Зачем инвестору: Признайте edge≈0: скромность бережёт капитал.

🗣️ Смотрим только на успешные примеры, забывая о массе провалившихся.

Зачем инвестору: Из-за него стратегии «звёзд» кажутся надёжнее, чем они есть.

🗣️ Считаем вероятнее то, что легче вспоминается (яркое, недавнее, из новостей).

Зачем инвестору: Громкие истории искажают оценку реальных рисков.

🗣️ Продолжаем держать позицию из-за уже потраченного, а не из-за будущих перспектив.

Зачем инвестору: Прошлые потери не должны влиять на решение сегодня.

🗣️ Делим деньги на «карманы» и относимся к ним по-разному, хотя деньги взаимозаменяемы.

Зачем инвестору: Ведёт к нелогичным решениям («это деньги от выигрыша, можно рискнуть»).

🗣️ Решение меняется от того, как подана одна и та же информация (90% выживут vs 10% умрут).

Зачем инвестору: Подача в отчётах и новостях управляет вашими эмоциями.

🗣️ Предпочтение ничего не менять, даже когда изменение разумно.

Зачем инвестору: Иногда мешает закрыть слабую позицию или ребалансировать.

🗣️ Вера, что после серии падений «должен» быть рост — рынок не помнит прошлого.

Зачем инвестору: Независимые события не «выравниваются» по заказу.

🗣️ Склонность верить красивой истории больше, чем сухим цифрам.

Зачем инвестору: Хорошая история — не доказательство хорошей инвестиции.

🗣️ Забываем про общую статистику, увлекаясь деталями конкретного случая.

Зачем инвестору: Мобуссин: сверяйте прогноз роста с базовыми ставками по похожим компаниям.

🗣️ Редчайшее непредсказуемое событие с огромными последствиями, очевидное лишь задним числом.

Зачем инвестору: Нельзя предсказать, но можно к нему готовиться (запас, диверсификация).

🗣️ Регулярная покупка на фиксированную сумму — больше акций по низкой цене, меньше по высокой.

Зачем инвестору: Снимает стресс выбора момента и дисциплинирует.

🗣️ Какую долю портфеля выделить под одну идею — главный рычаг управления риском у частного инвестора.

Зачем инвестору: Именно дисциплина размера, а не «инсайт», приносит результат.

🗣️ На какой срок вы вкладываете деньги — он определяет допустимый риск и стратегию.

Зачем инвестору: Длинный горизонт превращает волатильность из врага в друга.

🗣️ Чистая прибыль, приходящаяся на одну акцию — база для P/E.

Зачем инвестору: Растёт ли он вместе с прибылью, или его «съедает» размывание?

🗣️ EPS с учётом всех будущих акций (опционы, конвертируемые бумаги) — более осторожная цифра.

Зачем инвестору: Честнее базового EPS; именно её стоит смотреть.

🗣️ Цена всех акций компании вместе: сколько рынок оценивает её прямо сейчас.

Зачем инвестору: Это цена акций, а не «всего бизнеса» — для последнего смотрите EV.

🗣️ Полная стоимость бизнеса: капитализация плюс долг минус деньги — «цена поглощения целиком».

Зачем инвестору: Честнее капитализации для сравнения компаний с разным долгом.

🗣️ Число акций, реально торгующихся на бирже (без закрытых пакетов инсайдеров).

Зачем инвестору: Маленький free-float = выше волатильность и резче движения цены.

🗣️ Мера того, насколько акция колеблется относительно рынка: β>1 — резче рынка, β<1 — спокойнее.

Зачем инвестору: Грубая мера рыночного риска, но не риска бизнеса.

🗣️ Размах колебаний цены — как сильно актив «штормит».

Зачем инвестору: Волатильность ≠ риск потери; для долгосрочного инвестора это часто шум.

🗣️ Насколько в среднем доходность отклоняется от своего среднего значения.

Зачем инвестору: Базовая мера разброса; основа волатильности и Шарпа.

🗣️ Насколько два актива движутся вместе: +1 — синхронно, −1 — противоположно, 0 — независимо.

Зачем инвестору: Низкая корреляция между активами снижает риск портфеля.

🗣️ Сколько доходности сверх безрисковой ставки вы получаете на единицу риска.

Зачем инвестору: Помогает сравнивать стратегии «с поправкой на риск», а не в лоб.

🗣️ Как Шарп, но в знаменателе только «плохая» волатильность (падения), а не любые колебания.

Зачем инвестору: Логичнее для инвестора: рост — не риск, падение — риск.

🗣️ Падение стоимости от последнего пика до дна — мера пережитой боли.

Зачем инвестору: Максимальная просадка важнее средней доходности для психики.

🗣️ Насколько легко купить/продать актив без сильного сдвига цены.

Зачем инвестору: Низкая ликвидность = риск «застрять» в позиции.

🗣️ Разница между ценой, по которой готовы купить и продать прямо сейчас.

Зачем инвестору: Широкий спред — скрытая комиссия и признак низкой ликвидности.

🗣️ Сколько дивидендов в процентах от цены акции вы получаете за год.

Зачем инвестору: Очень высокая доходность иногда сигналит о проблемах, а не о щедрости.

🗣️ Какую долю прибыли компания раздаёт дивидендами.

Зачем инвестору: >100% — компания платит больше, чем зарабатывает: неустойчиво.

🗣️ Компания выкупает свои акции с рынка, повышая долю оставшихся акционеров.

Зачем инвестору: Хорошо, если дёшево; разрушает стоимость, если дорого.

🗣️ Уменьшение вашей доли из-за выпуска новых акций.

Зачем инвестору: Противоположность выкупу; следите за чистым изменением числа акций.

🗣️ Деление одной акции на несколько — цена за штуку падает, общая стоимость не меняется.

Зачем инвестору: Косметика: на стоимость бизнеса не влияет.

🗣️ Усреднённый прогноз аналитиков по прибыли или выручке.

Зачем инвестору: Чужие данные (edge≈0): полезно как ориентир ожиданий, не как истина.

🗣️ Оказался ли фактический результат выше («beat») или ниже («miss») консенсуса.

Зачем инвестору: Реакция цены часто зависит не от факта, а от сюрприза относительно ожиданий.

🗣️ Ориентиры менеджмента по будущим выручке и прибыли.

Зачем инвестору: Язык гайденса (уверенный/уклончивый) сам по себе сигнал — повод вслушаться.

🗣️ Ежеквартальный отчёт крупных фондов (>$100 млн) о своих позициях в акциях США.

Зачем инвестору: Чужие данные (edge≈0): показывает прошлое с задержкой, а не настоящее.

🗣️ Сколько акций продано «в шорт» — ставка на падение цены.

Зачем инвестору: Высокий шорт = либо скепсис рынка, либо топливо для short squeeze.

🗣️ Резкий рост цены заставляет шортистов спешно откупать акции, разгоняя рост ещё сильнее.

Зачем инвестору: Краткосрочная аномалия, не связанная с фундаментом.

🗣️ За сколько дней средних торгов шортисты смогли бы закрыть свои позиции.

Зачем инвестору: Высокое значение усиливает риск резкого short squeeze.

🗣️ Покупки и продажи акций руководителями и директорами компании (легальные, по формам 3/4/5).

Зачем инвестору: Крупные покупки инсайдеров иногда обнадёживают; продажи — менее однозначны.

🗣️ Контракты на право купить (call) или продать (put) акцию по фиксированной цене.

Зачем инвестору: Сложный инструмент: и хедж, и плечо, и большой риск.

🗣️ Ожидаемая рынком будущая волатильность, «зашитая» в цены опционов.

Зачем инвестору: Высокая IV перед отчётом = рынок ждёт сильного движения.

🗣️ Сделки по покупке или объединению компаний.

Зачем инвестору: Создают или разрушают стоимость в зависимости от цены и интеграции.

🗣️ Первый выход акций компании на публичную биржу.

Зачем инвестору: Часто переоценены на старте из-за ажиотажа; осторожно с хайпом.

🗣️ Отделение части бизнеса в самостоятельную публичную компанию.

Зачем инвестору: Иногда вскрывает скрытую стоимость недооценённого сегмента.

🗣️ Выпуск дополнительных акций уже публичной компанией — обычно размывает долю.

Зачем инвестору: Цена часто падает на новости из-за разводнения.

🗣️ Срок после IPO, когда инсайдерам запрещено продавать акции.

Зачем инвестору: Окончание локапа может давить на цену волной продаж.

🗣️ Длительный рост (бык) или падение более ~20% (медведь) на рынке.

Зачем инвестору: Циклы — норма; паника и эйфория одинаково опасны.

🗣️ Падение рынка или акции на 10–20% от недавнего пика.

Зачем инвестору: Здоровая часть цикла, а не обязательно начало кризиса.

🗣️ Перетекание денег между секторами в зависимости от фазы экономики.

Зачем инвестору: Объясняет, почему «хорошие» компании иногда отстают.

🗣️ Распределение денег между разными активами, чтобы не зависеть от одной ставки.

Зачем инвестору: «Единственный бесплатный обед в инвестициях» (Марковиц).

🗣️ Фонд, торгуемый как акция, дающий сразу корзину бумаг (например весь индекс).

Зачем инвестору: Простой способ диверсификации с низкими издержками.

🗣️ График доходностей гособлигаций по срокам — её форма многое говорит об экономике.

Зачем инвестору: Инверсия (короткие выше длинных) исторически предвещала рецессии.

🗣️ «Индекс страха»: ожидаемая волатильность рынка на 30 дней вперёд по опционам S&P 500.

Зачем инвестору: Резкий скачок VIX = паника; иногда это моменты возможностей.

🗣️ Рост общего уровня цен, снижающий покупательную способность денег.

Зачем инвестору: Съедает реальную доходность; влияет на ставки и оценки акций.

🗣️ Стоимость денег в экономике, задаваемая центробанком.

Зачем инвестору: Рост ставок обычно давит на оценки акций (растёт ставка дисконтирования).

🗣️ Спад экономики, обычно два квартала подряд падения ВВП.

Зачем инвестору: Бьёт по прибыли и настроению; рынок часто падает заранее.

🗣️ Суммарная стоимость всех товаров и услуг страны за период — мера размера экономики.

Зачем инвестору: Макрофон, влияющий на спрос и циклы прибыли.