Eutelsat за 60 секунд ETL — Eutelsat Communications S.A. · Euronext Paris · евро

📌 Данные: цена 1,835 € на закрытие 31.08.2026 по данным брокера · отчётность за год до 30.06.2026 · экспресс-версия наследует полное заключение и новых вердиктов не выносит

✅ отчётность компании⚠️ биржа, брокер, агрегаторы🔬 исследования📊 наш расчёт

Eutelsat — французский спутниковый оператор. Компания зарабатывает на аренде спутниковой ёмкости: телеканалы платят за доставку сигнала, правительства и авиакомпании — за связь там, где нет наземных сетей. Телевещание падает на десятую часть в год, интернет через низкоорбитальную группировку OneWeb растёт на десятки процентов. Выручка около 1,24 миллиарда евро, биржевая стоимость акций около 2,2 миллиарда евро.

Итог за 10 секунд

Аналитика Cashalot AI · вердикт полного заключения

Существенные опасения

Акция не дёшева, хотя упала на 59,7% от максимума: цена 1,835 € уже равна лучшему из трёх сценариев, а исход решает прибыльность, которая четыре года шла вниз. edge≈0

edge — это преимущество перед рынком; здесь его почти нет, вся картина собрана из публичных документов.

балл скоркарда из 100, интервал 33–38 📊

51,2%

маржа прибыли до амортизации, цель к 2029 — выше 60% ✅

2,32×

долг к прибыли при пределе 4,00 📊

-187,1

млн € — деньги после процентов и вложений за год 📊

Четыре оси

Оси наследуют вердикты разделов полного заключения

Диапазон стоимости акции

Три сценария при ставке 9,33% · диапазон, не точка

Ожидаемая стоимость — сумма сценариев с вероятностями 25 / 45 / 30% 📊; ниже нуля для акционера не бывает. Точечную цену не публикуем — порог ставки 9,15% лежит в 0,18 пункта от базовой.

📚 Что этоСтавка дисконтирования — требуемая доходность, через которую будущие деньги переводятся в сегодняшнюю стоимость. Здесь она собрана из ставок самой компании: 8,2% и 12,9%.

Главное по направлениям

Бизнес. Видео 519,2 млн € падает на 9,7% в год, связь 677,9 млн € растёт на 9,7% ✅ 📊. Рост связи ровно гасит спад видео: выручка стоит третий год.
Прибыльность. Маржа 73,0 → 59,3 → 54,4 → 51,2% за четыре года при цели «выше 60%» ✅. Разрыв с оценками аналитиков — 288–408 млн € прибыли, весь в марже.
Долг. Чистый долг 1 464,6 млн € — 2,32 годовых прибыли при пределе 4,00; запас равен падению прибыли на 42% 📊. При плоской прибыли предел пробивается в 2028 году.
Отчётность. Сверено 891 значение, искажений нет; но «разовые» расходы идут третий год, а запас теста на обесценение низкой орбиты — 221,7 млн € ✅.

🔍 На человеческомЭто как доля в ресторане, который десять лет будет ремонтироваться. Цена 1,835 € предполагает, что ремонт пройдёт по смете, а гости заплатят больше, чем в лучшие годы.

Три повода для осторожности — вопросами

Откуда возьмётся маржа выше 60% к 2029 году, если за год она потеряла 3,2 пункта, а цель уже переписывали трижды за девять месяцев?
Что съело 318 млн € запаса теста на обесценение низкой орбиты за полгода — и повторится ли это в отчётности на 31.12.2026?
Кто определяет цену контрактов, если крупнейший акционер одновременно заказчик и регулятор?

❓ Открытые вопросы

Кто выведет спутники в 2027 году — контракт на пуски не найден.
Есть ли короткие позиции в реестре регулятора — данные не собраны, это не значит «шортов нет».
Какова прибыль низкой орбиты отдельно — компания не раскрывает.

Что изменит вывод

31.12.2026 — тест кредитного договора: выше 3,5 усиливает опасения. Февраль 2027 — полугодовая маржа: 53% и выше открывает бычий путь, ниже 51% закрывает.

📌 Выводы Cashalot AI

Цена 1,835 € равна бычьему сценарию. При ставке 9,33% бык даёт 1,93 €, база и медведь — ноль для акционера. Покупатель платит за исполнение плана целиком.
Исход решает маржа. 51,2% сегодня против цели «выше 60%» к 2029 году; проверка — февраль 2027.
Долг обслуживается, запас расписан под стройку. 2,32 при пределе 4,00; на регулярной прибыли уже 3,06.
Скоркард 36 из 100. Вердикт — существенные опасения, не пограничный; убеждённость средняя. Решаете вы.

Аналитика Cashalot AI

Существенные опасения

Экспресс-версия наследует полное заключение и новых вердиктов не выносит. Это оценка тезиса, не указание покупать или продавать. edge≈0