Стоимость шорта и заёма бумаг DUOL — Duolingo, Inc.

📌 Snapshot: цена $109.95 · as of 2026-06-02 SSOT. Короткие данные — чужие, Tier-3 из EXT-02 (edge≈0): читаем их как информацию для лонг-держателя, а не как сделку. «Цена шорта — это информация» (D'Avolio).

🔶 Tier-3 (внешние/вендор)📊 расчёт ⛔ не найдено (vendor-gated)🟢🟡🔴 сигналEST — допущение

Кто-то ставит против DUOL — и важно понять сколько их, насколько дорого им это и растёт ли ставка. Короткий ответ: шортов много и стало резко больше (до ~22% флоата) на фоне ~70% обвала; но стоимость заёма (CTB) мы не получили — поэтому «дорого/специально ли» сказать нельзя. Для лонг-держателя это флаг-и-вопрос, не сделка.

D3.1–D3.2 · Цена шорта и дефицит предложения — честно не получены

Два ключевых входа D3 — cost-to-borrow (CTB/fee) и утилизация (on-loan ÷ lendable) — лежат за платными вендорами (Ortex/IBKR/Fintel) и в добор не попали ⛔ CTB / utilization. По Zero-Fabrication значения не выдуманы. Поэтому где DUOL на спектре GC↔special (общий залог ↔ дефицитная бумага) и проходит ли порог «special» — не определяем; edge≈0 на эту ногу. Калибровать порог «special» нужно на эпоху (Daniel и соавт.: ~50% рынка имели fee >1% в 2023 г.).

GC (дёшево)порог specialhard-to-borrow

Маркер не ставится: без CTB/утилизации позиция DUOL на спектре заёма неизвестна.

D3.3 · Краудинг и ширина выхода — доказательное ядро

Что есть в EXT-02 — это короткий интерес и days-to-cover (DTC = shares short ÷ ADV) как «ширина двери» на выход (Hong и соавт.). И картина яркая: шорт резко вырос на падении цены.

Короткий интерес как % флоата · Tier-3, разные даты отсечки

апр-2025

~3,8%

сен-2025

8,88%

янв-2026

18,02%

~май-2026

~22,3%

Метрика	сен-2025	янв-2026	Источник
Акций в шорте	3,45 млн	6,44 млн	🔶 EXT-02 · MarketBeat/Sahm
% флоата	8,88%	18,02%	🔶 EXT-02
Days-to-cover (DTC)	2,1	5,35	🔶 EXT-02

DTC вырос с 2,1 до 5,35 — закрыть все шорты заняло бы ~5 дней среднего объёма. Это сужающаяся дверь: при положительном катализаторе после обвала возможен squeeze вверх (вынужденное закрытие толкает цену). Узкий выход + катализатор = риск резкого роста (координируется с анализом микроструктуры, без дублирования сигнала).

📚 Что это — short squeeze и DTCDTC = сколько дней среднего объёма нужно, чтобы выкупить все короткие позиции. Высокий DTC + рост цены = «тесный выход»: шортисты спешат закрыться, толкая цену ещё выше — это и есть short squeeze. Работает в обе стороны: высокий шорт усиливает и падения, и резкие отскоки.

🔍 На человеческом~Пятая часть доступных акций DUOL — это ставка «упадёт ещё». Само по себе это и тревожный знак (много скептиков после обвала), и пружина: если выйдет хорошая новость, эти ставки придётся спешно закрывать — и цена может резко прыгнуть вверх. Сигнал двусторонний.

D3.4–D3.6 · Информативный сдвиг и нормализация

Информативен сдвиг (цена × количество), а не уровень: рост fee при отзыве бумаг ≠ рост спроса на шорт (Cohen-Diether-Malloy: при Loan Fee >500 б.п. ≈ −2,98%/мес). У DUOL количество шорта явно выросло (3,45→6,44 млн), но цену заёма (fee) мы не видим ⛔ fee — поэтому отличить «информированный дорогой шорт» от «дешёвого общего залога» нельзя; edge≈0. Нормализация против своей истории: текущие ~22% флоата — это резко выше собственного уровня годом ранее (~3,8%) 🔶 EXT-02, верхний перцентиль для самой бумаги. Сравнение с медианой сектора — ⛔ не запечатано.

D3.5 · Из чего этот шорт — ставка или арбитраж? (вопросы)

Стоит ли спросить: это направленная ставка против бизнеса или арбитраж/хедж? У DUOL нет известных конвертируемых облигаций, активной M&A-сделки или дивиденда — значит классические арбитражные мотивы (convertible/merger/dividend arb) маловероятны, и шорт, вероятно, в основном направленный (ставка на дальнейшее падение / на провал тезиса роста). Это гипотеза-вопрос, не факт; точная декомпозиция требует данных, которых нет → edge≈0.

D3.7 · Калькулятор стоимости шорта + честный edge

Поскольку реальный CTB не получен, ниже — сценарный расчёт: задайте предполагаемую ставку заёма сами. Это показывает, как комиссия съедает альфу шортиста (Muravyev) — и почему частному инвестору шорт обычно невоспроизводим.

🧮 Калькулятор стоимости короткой позиции (ставка заёма — допущение · EST)

Реальный CTB DUOL не найден (vendor-gated). Двигайте ставку сами. edge≈0; шорт частному инвестору не воспроизводим (институц. ставки, лаг данных, риск squeeze).

Размер короткой позиции, $$10 000

Ставка заёма CTB (год), % — допущение5,0%

Срок удержания, дней60

Комиссия за заём ($)

—

% от позиции (за срок)

—

DTC сейчас (ширина выхода)

5,35 дн

Риск squeeze (DTC-гейдж)

повышенный

🧠 Что это значит для моей инвестицииВы — лонг-держатель, и шортить DUOL вам не нужно (и невоспроизводимо). Полезное здесь — двустороннее: (1) ~22% флоата в шорте — это скепсис рынка после обвала, повод честно спросить «что они видят?»; (2) тот же высокий шорт + DTC 5,35 — пружина вверх: позитивный сюрприз способен вызвать резкий отскок. Не строить тезис на «сквиз-надежде» — это не альфа, а лотерея.

D3.8 · Качество данных и провенанс

Данные	Статус / источник	Оговорка
Short interest, % флоата, DTC	🔶 EXT-02 (MarketBeat/Sahm/Investing)	биржевые данные через агрегаторы; 2×/мес, лаг ~10 дн; даты отсечки разные
Cost-to-borrow / fee	⛔ не найдено	vendor-gated (Ortex/IBKR/Fintel)
Утилизация / lendable	⛔ не найдено	vendor-gated
FTD / threshold-списки	⛔ не запечатано	SEC FTD не добирались
Медиана сектора	⛔ не запечатано	нет для нормализации vs peers

📈 Аналитика CashalotДоступная половина данных (резкий рост short interest до ~22% флоата, DTC 2,1→5,35) — сильный двусторонний сигнал: пик скепсиса после обвала и одновременно пружина для отскока. Недоступная половина (CTB/утилизация) лишает нас главного — информативности: дорогой/дефицитный шорт «знает больше», дешёвый — почти шум; этого мы не видим. Поэтому уверенный вывод по короткой стороне невозможен — edge≈0, и это честная картина, а не полпроцента «сквиз-апсайда».

📌 Выводы Cashalot AI

Шортов много и стало резко больше: короткий интерес вырос ~3,8%→8,88%→18,02%→~22% флоата за год, акций в шорте 3,45→6,44 млн — медведи активно наращивали ставку на падении ~70%.
Дверь на выход сузилась: DTC 2,1→5,35 — закрыть шорты ~5 дней объёма. Высокий шорт двусторонен: усиливает и падения, и резкие отскоки (squeeze вверх при катализаторе).
Главного входа нет: cost-to-borrow и утилизация vendor-gated → «дорого/специально ли» шортить DUOL неизвестно. Без цены заёма нельзя сказать, «информирован» ли шорт. edge≈0 на эту ногу — не выдумано.
Для лонг-держателя это флаг-вопрос, не сделка: ~22% против — повод честно спросить «что видят медведи?» (скепсис + класс-иски), но шорт частному инвестору невоспроизводим, а «сквиз-апсайд» — лотерея, не альфа.
Смотреть дальше: реальный CTB/fee и утилизация (вендор) — растут ли вместе с количеством (информативный сдвиг); FTD/threshold-списки; нормализация vs медиана сектора.

Аналитика Cashalot AI

Смешанные сигналы

Короткая сторона честно двойственна. Настораживает: короткий интерес резко вырос до ~22% флоата на ~70% обвале + растущий DTC (5,35) — пик скепсиса, и есть класс-иски-оверхенг. Уравновешивает: тот же высокий шорт — пружина для резкого отскока (squeeze), а главного индикатора информативности (CTB/утилизация) мы не видим, поэтому «умный ли это шорт» — неизвестно. Стоит ли спросить: что видят ~22% флоата против — и не пружина ли это вверх, а не вниз? Шорт невоспроизводим для розницы → edge≈0. edge≈0

Это не рекомендация покупать/продавать — это честная картина, решаете вы.