CASHALOTInvestment ideas
Цена, опционы и ставки против компании SPT — Sprout Social, Inc.
Визитка: о какой компании речь
Sprout Social зарабатывает на подписке. Компания продаёт бизнесу программу для работы с социальными сетями: планирование публикаций, ответы клиентам, отчёты об откликах аудитории. Покупатели — от небольших агентств до крупных корпораций, основной рынок — США. Выручка за 2025 отчётный год — 457,5 млн $ ✅ сверено с подачей в SEC, вся компания на бирже стоит 678,3 млн $ ⚠️ снимок агрегатора. Разбор именно сейчас потому, что за полгода бумага подорожала на 64,7%, и стоит понять, что рынок уже заложил в эту цену.
Бумага удвоилась от апрельского минимума, но рынок перестал платить за страховку и почти закрыл ставки против компании. Этот модуль не оценивает бизнес. Он отвечает на другой вопрос: что рынок уже сделал с ценой и чего он ждёт дальше. Ответ короткий: хороший сценарий оплачен, плохой — нет.
Где сейчас цена
Закрытие на срезе базы — 11,3 $ ⚠️ снимок агрегатора. Снимок брокера на закрытии 4 сентября даёт 11,36 $ ⚠️ IBKR. Это два разных момента, а не спор источников.
За последние 52 недели бумага побывала на 4,92 $ и на 15,56 $ ⚠️ снимок брокера. Минимум пришёлся на 10 апреля 2026 года, когда весь подписочный софт распродавали 🔬 хроника новостей.
Цена идёт выше обеих средних: 9,0 $ за 50 дней и 8,1 $ за 200 дней ⚠️ агрегатор. За 6 месяцев бумага прибавила 64,7% ⚠️ агрегатор. За 12 месяцев она всё ещё в минусе на 25,9%, за 5 лет — на 91,2% ⚠️ агрегатор.
Формальный признак панической распродажи не сработал. Просадка от максимума года — -27,5% при пороге процедуры 30% 📊 карта методов. Она посчитана на цене агрегатора 11,3 $; на закрытии брокера 11,36 $ вышло бы -27,0%, и признак всё равно не срабатывает. Опционные величины, наоборот, считаны на брокерском закрытии — там, где зафиксирована волатильность. Отдельный разбор распродажи по этой бумаге не запускался, и вопрос «знал ли продавец что-то заранее» остаётся неразрешённым.
Волатильность: чего рынок ждёт после августовского скачка
Реализованная волатильность за 30 дней — 81,9% годовых, за 90 дней — 74,5% 📊 расчёт по ряду цен. Брокер по своему методу за 30 дней даёт 76,2% ⚠️ IBKR. Канон системы — расчёт по ряду цен, брокерская величина идёт рядом.
Подразумеваемая волатильность по базовому активу — 54,4% ⚠️ снимок брокера. Она ниже реализованной по обоим окнам. На первый взгляд рынок ждёт меньшего движения, чем бумага показывала.
Мы проверили это утверждение на прочность и одну его половину отбросили. Месячное окно начинается 27 июля и содержит единственный скачок 7 августа: за день бумага прошла +23,3% в логарифмическом счёте 📊 ряд закрытий. Если убрать этот день, месячная величина опускается ниже подразумеваемой, и утверждение переворачивается. Трёхмесячное окно переживает ту же проверку: превышение сохраняется и без дня отчёта. Поэтому вывод оставлен только на трёхмесячном базисе [НЕТ ДАННЫХ: очищенная величина в базе не запечатана].
Сколько стоит страховка
Место подразумеваемой волатильности в её истории: 2,8% за 52 недели, 2,4% за 26 недель, 1,6% за 13 недель ⚠️ снимок брокера. Иначе говоря, перцентиль — это доля дней, когда было дешевле, и она крошечная. Опционы на эту бумагу почти на годовом минимуме цены.
Внешнее исследование приводило другую величину — около 46% по стороннему сервису на другую дату 🔬 отчёт по опционам. Расхождение не сглажено: методики и даты разные, действующим считается прямой снимок брокера.
Опционы: что рынок закладывает к отчёту
Ближайший отчёт компании ожидается около 3 ноября 2026 года ⚠️ вывод модуля форензики. Октябрьская серия опционов истекает 16 октября и отчёт не накрывает. Первая серия, которая его накрывает, — 18 декабря.
Оговорка о выборке. В базе есть пять дат истечения, а сняты три: сентябрьская серия 18 сентября в выборку не попала [НЕТ ДАННЫХ: серия 18.09.2026]. Ближайший к цене страйк цепочки — 12,50 $ при цене среза 11,36 $, то есть на 10% выше ⚠️ снимок брокера. Это не строго «у денег», и перекос волатильности по страйкам из такой выборки не восстанавливается.
| Истечение | Волатильность ближайшего к цене страйка | Ожидаемое движение | Накрывает отчёт |
|---|---|---|---|
| 16.10.2026 | 57,2% 📊 | ±18,9% | нет |
| 18.12.2026 | 66,3% 📊 | ±35,2% | да |
| 16.04.2027 | 71,3% 📊 | ±55,6% | да |
Разница между октябрём и декабрём — 9 процентных пунктов. Соблазн назвать её ценой отчёта мы проверили и не подтвердили. Волатильность растёт монотонно от октября к апрелю, и период после декабря обходится дороже периода с отчётом. Ровно так выглядит обычная надбавка за дальний срок в бумаге с редкой торговлей. Разделить два объяснения на трёх точках нельзя — утверждение остаётся гипотезой.
Ожидаемое движение ±35,2% к 18 декабря означает диапазон примерно от 7,4 до 15,4 $ от цены среза 📊 расчёт первого этапа. Эта величина от спора о природе надбавки не зависит: она читается прямо из цены контрактов.
Ликвидность серий: сколько на самом деле стоит войти
Объём торгов по сериям в базе отсутствует: снимок сделан в воскресенье, вне сессии ⚠️ режим заморозки. Судить о ликвидности приходится по открытому интересу и по разбросу заявок.
| Серия и страйк | Открытый интерес: коллы | Открытый интерес: путы | Заявки покупателя и продавца |
|---|---|---|---|
| 16.10.2026 · 10,0 $ | 495 | 39 | колл 1,50 / 1,90 $ |
| 16.10.2026 · 12,5 $ | 404 | 0 | колл 0,30 / 0,70 $ |
| 16.10.2026 · 12,5 $ пут | — | 0 | пут 1,25 / 3,20 $ |
| 18.12.2026 · 10,0 $ | 558 | 104 | колл 2,05 / 2,60 $ |
| 18.12.2026 · 15,0 $ | 308 | — | колл 0,35 / 0,75 $ |
| 16.04.2027 · 12,5 $ | 3 | 0 | колл 1,95 / 2,25 $; пут 2,20 / 3,40 $ |
Все значения — снимок закрытия 4 сентября 2026 года ⚠️ IBKR, выборка у денег. Открытый интерес в коллах кратно выше, чем в путах, по каждому взятому узлу. Средний дневной объём по базовому активу — 128 коллов против 18 путов ⚠️ IBKR. В день снимка торговалось 172 колла и ноль путов, поэтому отношение путов к коллам в базе равно нулю ⚠️ IBKR.
Короткие позиции: кто ставит против компании
На срезе 3 сентября 2026 года в короткой позиции 3 850 000 акций ⚠️ Nasdaq. Это 7,2% свободно обращающихся акций 📊 расчёт первого этапа.
Внешнее исследование восстановило ряд из 28 расчётных дат 🔬 отчёт по опционам. По нему доля коротких упала с 11,9% на 13 марта 2026 года до 7,0% на 14 августа. Ставки против компании закрывались в рост цены.
Дней покрытия в базе два, и они не совпадают. Расчёт даёт 2,5 дня 📊 короткие позиции к среднему обороту, публикация биржи — 3,2 дня ⚠️ Nasdaq. Разница — в знаменателе: какой средний оборот и за какое окно берётся. Молчаливый выбор одного числа скрыл бы этот вопрос.
Стоимость займа акций в базе пуста [НЕТ ДАННЫХ: short.borrow]. Единственная внешняя оценка — около 0,36% годовых на 20 февраля 2026 года 🔬 отчёт по опционам, и она устарела на полгода. По порогам процедуры ставка ниже 0,5% означает обычное обеспечение: давления на держателей коротких позиций нет. Динамика короткого интереса кодом не извлечена [НЕТ ДАННЫХ: metrics.short.si_trend_3rep].
Непоставки: одиночный всплеск в июне
Непоставка — сделка, по которой акции не были поставлены в срок расчётов. Это сбой расчётов, а не обязательно короткая продажа.
23 июня 2026 года зафиксировано 147 071 непоставленных акций ⚠️ отчётность регулятора. Следующая по величине точка ряда — 4 062 акции. Типичные значения — единицы и тысячи. Средний дневной оборот — 1 515 311 акций.
Сравнения
| База сравнения | Значение | Источник |
|---|---|---|
| Цена против своей средней за 200 дней | 11,3 $ против 8,1 $ | ⚠️ агрегатор |
| Цена внутри диапазона 52 недель | от 4,92 до 15,56 $ | ⚠️ брокер |
| Подразумеваемая волатильность против реализованной за 30 дней | 54,4% против 81,9% | 📊 расчёт первого этапа |
| Подразумеваемая волатильность против своего года | перцентиль 2,8% | ⚠️ брокер |
| Доля коротких: сейчас против мартовского пика | 7,2% против 11,9% | 🔬 внешнее исследование |
| Доля коротких против группы сопоставимых компаний | 7,0% против примерно 5,9% в среднем по группе | 🔬 внешнее исследование |
| Индикатор относительной силы, ряд за 5 лет, импульс 12-1 | не извлечено | [НЕТ ДАННЫХ: холодный контур базы] |
📌 Выводы Cashalot AI
- Цена вернулась в верхнюю треть годового диапазона. Сравниваем с её же годом: минимум 4,92 $, максимум 15,56 $, средние 9,0 и 8,1 $. Закрытие 11,3 $ выше обеих, рост за полугодие 64,7%. Восстановление совпало с отчётом за II квартал и сокращением штата. Покупатель сегодня платит за уже случившийся разворот.
- Рынок ждёт меньшего движения, чем бумага показывала за три месяца — но не за месяц. Реализованная волатильность 74,5% за 90 дней против подразумеваемой 54,4%; месячная величина 81,9% целиком держится на одном дне, 7 августа с ходом +23,3%. Без него месячное сравнение переворачивается, трёхмесячное — нет. Вывод оставлен только на трёхмесячном базисе, и после 18 сентября 2026 года это станет видно прямо в данных.
- Страховка почти на годовом минимуме цены. Перцентиль подразумеваемой волатильности 2,8% за 52 недели. Почти каждый день прошедшего года опционы стоили дороже. Это наблюдение о настроении, а не о направлении.
- Ожидаемое движение к 18 декабря — ±35,2%, а вот «цена отчёта» осталась гипотезой. Октябрьская серия отчёт не накрывает и стоит 57,2%, декабрьская накрывает и стоит 66,3%. Но волатильность растёт монотонно вплоть до апреля, и надбавку за событие от надбавки за срок на трёх точках не отделить. Сам диапазон от 7,4 до 15,4 $ читается из цен контрактов и в этом споре не участвует.
- Ставки против компании разобраны. Доля коротких упала с 11,9% до 7,2% free float, дней покрытия 2,5 по расчёту и 3,2 по публикации биржи. Часть подъёма оплачена выкупом шортов, и этот источник спроса исчерпан.
- Позиционирование к отчёту асимметрично не в пользу держателя. Рост за полугодие, закрытые шорты, дешёвая страховка и перекос интереса в коллы указывают в одну сторону: хорошее уже оплачено. Важная оговорка — это не четыре независимых свидетельства, а один драйвер, подъём после августовского отчёта.
- Ось коротких позиций держится на вторичном источнике. Прямая выгрузка регулятора по этой бумаге не собрана, стоимость займа в базе пуста, динамика не извлечена. Выводы по этой оси слабее остальных, и на них нельзя опираться как на факт.
Технический режим восходящий, а позиционирование — уже оплаченное. Рынок не заложил тревогу ни в цену страховки, ни в короткие позиции. Два вывода мы сами понизили после проверки: сравнение волатильностей оставлено только на трёхмесячном окне, а надбавка декабрьской серии — гипотеза, а не цена отчёта. Главный наблюдаемый триггер пересмотра — отчёт за III квартал 2026 года около 3 ноября. Модуль описывает ожидания рынка, а не оценивает бизнес; решаете вы. собственного преимущества (edge) в определении направления у нас здесь нет